全国战略性营销政策已显效果去年智能交通新签订单中25%为省内订单，由于：（1）浙江省内智能交通项目已经上得较为充分，省内实现高速增长比较困难；（2）浙江省招投标规则有所改变，导致投标结果具有较大不确定性，因此公司今年着力将营销力度向省外倾斜。从公司所获订单来看，省外拓展和全国战略性影响已显效果。
增资入股两家公司，提高技术及渠道实力公司入股浙江广海立信，主要因素在于：（1）广海立信在浙江的非现场执法领域（电子警察，主要有智能卡口、电子警察、OD记录系统、监控前端摄像设备、视频DVR设备、交通信号控制机该领域全系列专利技术和产品生产线）具有多年项目体会，公司意欲借助广海立信进入非现场执法领域，在智能交通领域实现业务全覆盖。（2）广海立信在渠道方面也有一定优势。目前智能交通项目由运营商总包再进行分包的方式越来越多，公司可借助广海立信在运营商方面的渠道优势来拓展省内业务。
公司对上海济祥进行增资扩股，主要意图在于借上海济祥进入城市智能交通规划领域。上海济祥在交通控制系统领域的研发实力较强，拥有一套完整的交通信号控制理论、模型和算法，背靠同济大学在城市规划方面形成较强实力。
智能交通和聪明城市建设渐入佳境，相关公司将从中受益交通部5月中旬出台的《交通运输信息化“十二五”规划》明确提出要通过信息化手段提升交通运输治理 能力和服务水平。根据赛迪数据，截至今年5月份，中国的一级城市百分之百提出了“聪明城市”的详细规划；有80%以上的二级城市也明确提出了建设“聪明城市”。从架构上看，智能交通是聪明城市的重要组成部分，两者在政府的十二五规划中占有重要地位。各地对智能交通和聪明城市的建设渐入佳境，投资力度逐步加大，预示着相关公司将从中受益。
三、 纯利猜测 与投资建议重申“强烈举荐 ”评级。根据被收购公司的业绩承诺，我们分析公司2011、2012年每股收益分别为0.4元、0.62元，对应2011、2012年PE分别为34x、22.3x。
四、 风险提示：订单收入确认低于预期。
誉衡药业（002437）
：长线品种低谷掘金 强烈举荐
誉衡是一个优秀的公司：（1）拥有优秀的治理 团队，治理 层基本都来自业内顶尖的医药企业，拥有丰富行业体会、优秀的选品种能力、充满 工作热情；（2）公司治理 不错，内部运作效率极高，企业文化建设不错，企业有一种自我追求完美的精神；（3）公司营销平台优秀，品种放省代的都很少，精细化招商，能将品种运作来 极致。
头孢米诺分析8月初常态出货：头孢米诺之前因为原料限制一直没有常态出货，原料问题已基本解决，分析8月初能常态出货，今年我们分析销售400~500万只，明年全年销售有望翻番，这将是公司继鹿瓜多肽之后的又一过亿品种。
上半年股价走势反映市场悲观预期，下半年预期将好转：上半年，由于头孢米诺的出货低于预期，公司一季报不理想，我们估量 中报仍将受米诺影响而不佳，但头孢米诺8月份的常态出货将扭转公司业绩及市场预期，上半年股价走势反映市场悲观预期，我们分析下半年预期将好转。
公司大额超募资金提供业绩弹性：公司上市募集17亿，超募12亿，从公司目前公告来看，超募资金主要集中在品种并购上，我们判定 ，誉衡后续仍将大力加强产品线，大额的超募资金提供的是可能的业绩弹性。
长线品种，首次给予“强烈举荐 -A”的投资评级：我们猜测 2011~2013年EPS0.72元、0.97元、1.31元，对应动态PE为34倍、25倍、19倍。估值或许没有太大优势，但我们认为，誉衡是一个会长大的优秀公司，后续众多储备品种可以享受估值溢价，在市场解除对中报和小非解禁的担忧后，长线品种的魅力将逐步显现，首次给予“强烈举荐 -A”的投资评级，建议长线投资者关注。更多内容请关注我们后续的《誉衡药业 深度报告》。
风险提示：产品获批低于预期和抗生素治理 办法的影响。 （方正证券）
海越股份（600387）
：舟山群岛新区获批，利好海越股份未来发展
研究机构：东方证券 估量 师： 王晶 撰写日期：2011年07月08日
我们估量 认为公司拥有的大猫岛正好位于舟山群岛核心区域，拥有以下三大看点，有望在新区建设中享受更多的政策优待 ，带来更辽阔的发展空间。
看点一，大猫岛地利位置优越：大猫岛陆域面积6.18平方公里，可开发岸线近5000米，最大可建设30万吨级码头，可以停靠20万~30万吨级船舶。最为重要的是地利位置在舟山群岛和宁波港（601018）之间，紧挨国际开放航道，进出畅通。而2010年舟山港域完成油品吞吐量4500万吨，油品仓储能力也已来 达1150万立方米，中转吞吐能力接近6600多万吨。同时舟山的分析“十二五”内新增仓储能力1900万立方米，吞吐能力将来 达1.2亿吨，届时成为全国油品仓储和中转吞吐能力最大的港口区域。大猫岛作为舟山的宝岛，背靠庞大的货物吞吐量，辐射全球的航线资源，未来建设大宗物资仓储物流基地可谓前景光明!
