导语：

　　内容提要cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 美豆库存严重紧张，上半年豆类强势走高cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 南美大豆顺利收割上市，缓解美豆紧张格局cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 国内进口大豆数量剧增，港口库存屡创新高cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 养殖利润逐步好转，有望刺激油厂压榨主动性cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　 新作美豆生长情景良好，后市仍有待天气指引cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一、 行情归顾cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(一) 上半年美豆先扬后抑cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　归顾美豆指数上半年的走势，主要可分为四个阶段：cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第一阶段：区间波动(1月份)cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　年初美豆在丰产以及需求不断旺盛的相互作用下，1月份整体走出区间波动行情，行情位于1225—1270点之间徘徊。1月30日即国内春节假期前最后一个交易日，美豆指数触及月份低位1219.8点后，开启了上半年经历时间最长的上涨行情。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第二阶段：稳步上涨(2月份—4月中旬)cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从2月份开始，由于前期美国的严寒天气刺激肉类消费，以及中国大量进口美豆导致库存不断紧张等多个利多原因的作用下，美豆指数持续走高。整个上涨阶段又可细分为两次上涨行情：第一次为2月初至3月第一周，受来 出口数据不断走高的提振，行情紧贴5日均线持续走高，且各均线依次罗列，行情与3月7日第一次创今年高位1382.8点;其后一周因获利盘逐步 了结等影响，行情小幅下跌至20均线邻近，然后再度走出第二波上涨行情;从3月中旬至4月中旬，由于美农报告一再的调低美豆库存数据，行情受来 提振持续刷新高位，至4月17日指数创今年最高位1423.6点。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第三阶段：盘整行情(4月中旬—5月底)cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　随着市场对美豆库存紧张等利多原因的逐步 消化，以及对新作大豆的种植面积大幅增加 有所预期，前期快速上涨行情逐步走缓且进入了盘整阶段。在旧作大豆库存持续创下新低和新作大豆产量预期不断创新高的多空相互作用下，美豆行情走出近强远弱的方向，指数则不断位于1345—1410点区间波动。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第四阶段：大幅归落(6月至今)cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进入6月份，行情有别于此前的强势行情，开始进入了快速归落通道。受来 新作大豆播种顺利，美国中西部天气情景不断良好，美豆种植进度以及生长情景以及种植面积预估皆创下了历史高位，在多重利空原因以及美豆高价的压力下，指数在6月第一个交易日向下突破各均线后开始贴5日均线持续下降。在6月中下旬因市场等待6月最后一日美农报告对旧作大豆库存数据以及新作大豆种植面积数据的公开，市场处于观望态势而归落行情有所减缓。随后因数据双重利空，6月30日指数行情大幅收跌5.57%，豆市再度进入熊熊跌势。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图1：美豆指数2014年上半年行情cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

 　数据来源：文华财经cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(二) 连豆(4390, -38.00, -0.86%)指数两起两落cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　连盘大豆行情有异于外盘豆类，因豆一交割品国产大豆的尤其 性，连豆指数在上半年的行情中分别走出两次涨跌周期。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第一阶段：首次涨跌周期(1月—4月初)cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧