图4：全球大豆产量图cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据来源：Wind数据库，新晟期货cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(二) 新作美豆丰产预期强烈cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美国农业部供需报告缓解了旧作美豆库存偏紧的压力以及强化了新作美豆丰产的格局。6月底公开最新的供需报告数据显示，13/14年度旧作期末库存为382百万吨，较上月报告预估的340万吨有所上调。另外根据美国全国油籽加工商协会的数据显示，6月份该协会美国会员企业压榨了323.1万吨大豆，比业内平均预期值低了近80万蒲式耳，大豆的压榨量不断下滑。在压榨需求下行以及进口南美大豆量的增加 下，美国国内供应季度紧张的格局正逐步 缓解，市场对供不应求的担忧也不复存在。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图5：美国大豆供需平稳 表cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据来源：Wind数据库，新晟期货cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　在新作美豆方面，5、6月份是美国大豆的种植期，此前美国农业部预估14/15年度美国大豆的播种面积为8410万英亩，高于上年度760万英亩。截至6月23日当周，美国大豆种植率为95%，去年同期为92%，五年均值为94%;优良率为72%，去年同期为65%。另外，美农预估14/15年度产量为9893万吨，单产3.04吨/公顷，数据创下了92/93年度以来的最高记录。截至当前，美国中西部作物区天气情景接近完美，市场对美豆单产坚持较高预期。不过8月份为大豆浇灌期，天气的变化会对单产造成重大影响，若天气情景发生不利变化将会引起市场的炒作热情，所以后市仍需密切的关注美国大豆主产区的天气变化情景。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(三) 南美农户惜售大豆cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　据巴西估量 机构Safras e Mercado发布的报告称，截止来 7月11日，巴西农户已经出售了82%的2013/14年度产大豆，Safras分析13/14年度巴西大豆产量为8660万吨，这意味着农户手中还有1550万吨大豆尚未出售。另外，据阿根廷农业部发布的据统计数据显示，截至6月底种植户已经售出2013/14年度产大豆38.43%，去年同期销售比例为46.17%。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　海外买家对巴西大豆的需求旺盛，因素在于阿根廷大豆出口能力受限。阿根廷面临主权债务违约，经济形势令人担忧，导致农户囤货惜售，不愿按照当前的价格卖出大豆。巴西农户同样不愿过多出售大豆，近几周巴西大豆市场交易一直缓慢，因为资金充裕的农户保留剩余的大豆，等待价格进一步飙升。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(四) 国内大豆库存有压力cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进口大豆方面，由于国产大豆产量的逐年减少，而国内对于豆类的消费量每年不断增加 ，因此我国对于进口大豆的依托 程度正逐步的加大。美国农业部预估13/14年度我国大豆进口量为6900万吨，14/15年度进口量为7200万吨。今年上半年的大豆进口量累计来 达3421万吨，这也是历史同期的最高纪录，比去年同期提高24.4%。另外，6月份中国大豆进口量为639万吨，高于5月份的597万吨，但是比去年6月份的进口量693万吨降低了7.8%。据中国国家粮油信息中心猜测 ，7月份中国大豆进口量可能放慢来 580万吨。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图6：我国每月进口大豆量cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据来源：中国海关，新晟期货cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于今年进口量高于往年常态水平，国内港口大豆的库存在6月份已经来 达创历史新高的700万吨以上水平，对于豆类的供应形成了重要的压制作用。一样 而言，9、10月份是大豆进口的淡季，大豆库存有望在下半年有所下跌直至美国新豆上市，11、12月份随着进口量的增加 ，港口大豆的库存或将再度归升。cmx中国养猪网-立足饲料，服务畜牧