2004～2005制药工业市场运行情景估量

　　 一、 2004 年市场运行情景

　　( 一 ) 行业总体不断增长 效益水稳固 中趋降
　　 2004 年国民经济总体运行保持 9.7 ％的增速，经济效益连续 提高，对外贸易快速增长。受国家宏观经济环境总体趋好的影响，医药经济总体运行出现 出工业生产不断增长、进出口增势稳固 、效益水稳固 中趋降的发展态势。
　　具体来说， 2004 年，我国医药工业完成工业增加 值 1388.39 亿元，同比增长 16.92 ％。就全年经济增长震荡来看，总体出现 5 月份以后增长不断归升的势头。同期，医药工业共实现销售收入 3476 亿元，同比增长 17.44 ％，销售收入增长全年出现 不断归升态势。 2004 年，医药工业共实现利润 306.38 亿元，同比增长 11.74 ％，增加 32 亿元。数据估量 掩饰，利润增幅低于销售收入增幅 5.70 个百分点，纯利水平虽保持 了一定的增长，但增幅趋弱，特别以利润增速涌现阶段性下跌较为显然。
　　在主要行业中，化学药品制剂工业实现利润 96.65 亿元，同比增长 15.69 ％；化学品原料药工业实现利润 50 亿元，同比下行 10.95 ％；生物制药工业实现利润 25 亿元，同比增长 14.22 ％；中成药工业实现利润 74.45 亿元，同比增长 11.37 ％。从各行业实现利润占医药工业利润总额的同比变化看，化学药品制剂提高 1.08 个百分点；化学原料药所占比例同比下行 4.18 个百分点。从利润增减情景看，化学药品制剂行业增加 13.1 亿元，化学原料药工业利润同比则减少 6 亿元，生物制药行业增加 3.13 亿元，中成药行业增加 7.6 亿元。总体来看，生猪价格，化学原料药增长速度有所下行；化学制剂药仍平稳增长，优势企业有较好的发展机遇；中药行业在医药板块一支独秀，整体上具备突出的核心竞争力和平稳增长前景。

　　 （二）本增价降 两大原因挤压行业净利润
　　2004 年医药行业显现的收入增幅逐年缩小、净利涌现萎缩方向的状况，主要是由于国家药品相关调控政策的冲击和原材料价格上涨、成本增加 等因素造成的。
　　1 、药品政策影响收入水平
　　为减轻患者医疗负担，近年来国家已频繁出台药品降价政策。据中国医药商业协会组织的全国 30 个主要城市化学药品零售物价指数测算结果显示，药品价格已持续几年呈下行态势， 2003 年药价总指数为 97.54 ，比上年又下行 2.64 个百分点。国家基本医疗保险目录内的甲、乙类药品调价方案已全部出台，平均降幅达 15 ％～ 20 ％。 2004 年 6 月 7 日，包括阿莫西林在内的 24 类约 400 多个规格的抗生素实行新的最高零售限价，幅度为历史以来最大的一次，平均降幅约为 35 ％，最高达 58 ％，总体降价金额大约 35 亿元左右。
　　此外， 2004 年 7 月 1 日起，国家药监局又出台了被业内称为 “289 号文件 ” 的抗生素 “ 限售令 ” ，未列入非处方药药品目录的各种抗菌药物（包括抗生素和磺胺类、喹诺酮类、抗结核、抗真菌药物），在全国范畴内所有零售药店必须凭执业医师处方才能销售。
　　由于抗感染药一直高居临床用药之首，因此，这些政策的出台，涉及面较广，对医药流通和制药企业均造成较大的负面影响。近年来医药板块的毛利率逐年下行， 2004 年毛利率由上年的 35.1 ％下行至 33.4 ％，跌幅为 4.8 ％。 2004 年主营利润仅增长 6.2 ％，而上年同期增长 21 ％。抗生素制剂大户白云山、哈药集团业绩下行 20 ％以上。
　　2 、原材料、能源价格上涨扩大成本支出
　　自 2003 年下半年以来，由于粮食和石油两大类产品价格的显然上扬，导致以粮食、淀粉以及酒精、丙酮等化工产品为主要原料的医药企业成本涌现较为显然的上调，另外一部分中药材的价格也有所上升。同时，煤电油运分外紧张，也导致药企生产过程中能源成本的上升。其中对化学原料药产业的影响尤为突出。
　　进入 2004 年，粮价上涨势头猛烈，全年同比上涨了 30 ％以上。以玉米为例，据中国化学制药工业协会顾问俞观文介绍，中国制药企业年玉米消耗量为 160 万 ~180 万吨， 2004 年其价格由 0.75 元 / 公斤上涨来 接近 1 元 / 公斤的价位，这意味着仅玉米一项去年全行业就要多支付 3.5 亿元左右的成本。如年消耗玉米约 30 万吨的华北制药，就为此多支付了 5700 万元。 与此同时，粮价也带动了醋酸丁酯、 丁醇 （均由玉米发酵）等化工原料价格的上涨。据费解，过去每公斤 维生素 C 的成本是 3~3.5 美元，由于玉米涨价使得每公斤成本来 达了 4 美元以上，由此成本增加 17 ％左右。
　　 据专家估量 ，一样 情景下，石油价格敏锐 行业在其价格变动幅度超过 3 ％时，即会受来 显著影响。据据统计， 2004 年在原油价格急遽上涨等原因的作用下，诸多原料、溶剂等上涨幅度相当大。 以冰醋酸为例， 2004 年初每吨平均购进价格为 4269 元，来 8 月涨至 5732 元，上升 34.3 ％之多；全行业因石油价格上涨而导致的基础成本增加 幅度来 达了 8 ％ ~10 ％。
　　由此可见， 2004 年原材料、能源价格的不断上涨对化学原料药制造业利润 “ 破坏性极大 ” ，国内几大原料药生产巨头纷纷 “ 受累 ” 。华北制药年报显示，公司 2004 年销售收入比上年同期增长 14.84 ％，净利润下行 72.74 ％；鲁抗医药年报显示， 2004 年公司每股亏损 0.22 元；新华制药也涌现上市以来首次亏损，去年上半年仅原材料涨价就减利 1500 万元，动力能源涨价减利 50 万元，全年亏损 5561 万元，每股亏损 0.122 元。此外，影响较大的原料药生产企业还有哈药股份、京新药业、山东药玻、百科药业、康恩贝、海正药业、华海药业和金陵药业等 。据相关研究据统计，与 2003 年相比，化学原料药利润总额下行 10.95 ％，毛利率下行 3 个百分点。
　　总体来说，从 2004 年我国医药行业数据估量 可见，假使 2004 年我国医药行业的销售收入和成本以同样的幅度增长，那么 2004 年整个医药行业成本应该为 2257 亿元，要比实际的 2316 亿元少 59 亿元。换言之，成本的上升和价格下行食 掉 2004 年整个医药工业 59 亿元利润，是 2004 年医药工业利润的 19 ％，因此成本上升和价格下行对 2004 年我国医药行业的冲击较大。

　　二、 2005 年市场运行情景

　　 (一) 总体运行状况
　　进入 2005 年后，医药行业经济总量增长的主旋律不变，总体运行稳固 ，利润增速下跌的惯性仍旧 ，医药上市公司整体收入增长乏力。 2005 年第一季度据统计数据显示， 114 家医药上市公司平均实现主营业务收入 31 ， 061 万元，同比增长 12 ％，而 2004 年和 2003 年同期 98 只医药股票的主营业务收入增幅分别为 23.24 ％和 27.20 ％，收入增幅逐年缩小。
　　今年上半年，医药工业累计完成工业总产值 2125.39 亿元，同比增长 23.45 ％；实现增加 值 804.52 亿元，同比增长 23.45 ％，医药工业经济增长自 4 月份后出现 快速增长势头。
　　上半年，医药工业实现产品销售收入 1975.72 亿元，同比增长 24.64 ％，多数行业销售增幅连续 得来 不同程度的提高，其中化学原料药实现 555.22 亿元，增长 27.94 ％，化学药品制剂 527.77 亿元，增长 22.65 ％，生物制药 129.84 亿元，增长 31.21 ％，中成药完成 422.58 亿元，增长 21.28 ％。
　　上半年，医药工业实现利润 169.61 亿元，同比增长 20.89 ％。其中，化学原料药实现 33.16 亿元，增长 16.22 ％；化学药品制剂 55.37 亿元，增长 27.42 ％；中成药 43.26 亿元，增长 17.86 ％；卫生材料 4.90 亿元，增长 37.90 ％；生物制药 13.38 亿元，增长 31.00 ％。
　　总体来看， 2005 年上半年我国医药工业依旧出现 出成本上升、药品价格下行的典型特点 。上半年，医药工业销售成本 1332.56 亿元，同比增长 27.93 ％。其中，化学原料药 435.59 亿元，增长 30.82 ％；化学药品制剂 311.71 亿元，增长 23.45 ％；中成药 246.26 亿元，增长 26.78 ％；生物制药 87.20 亿元，增长 37.28 ％。医药工业多数行业成本增长速度都不同程度地高于收入增长速度。另外，由于我国医药产业处于内部结构调整期，所以各子行业间的纯利能力差异性也较为突出。