生猪：三季度偏强运行
【期货动态】09收于19980，涨幅0.28%
【现货报价】昨日全国生猪均价21.17元/斤，上涨0.05元/公斤，其中河南华、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为21.14、20.90、21.48、20.75、22.05，河南上涨0.03元/公斤，其余分别下跌0.07、0.07、0.02、0.27元/公斤。
【现货分析】1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；
2.需求端：消费疲软，白条被迫抬价，走货较差；
3.从现货来看：近月一致性较强，四季度多空存在分歧；
【南华观点】三季度供应产能兑现仍有时间与空间，短期高价后前期二育大猪出栏积极性略增，南方检疫票目前较为严格，市场供应偏紧，南北价差导致北方调运积极，支撑猪价继续上行。当前09、11合约多单仍可持有，短期内需要关注大猪的出栏情况给市场带来的压力，但是回调估计有限，前期南方二育参与率不如北方，回调后预计二育规模将超过前期，推动猪价仍有上涨机会，回调布多，至于01合约仍建议逢高沽空。
油料：超跌修复
【盘面回顾】内外盘修复前期超跌情绪，利空阶段性释放完毕。
【供需分析】对于进口大豆，买船方面看，随着外盘美豆以及两大出口国贴水报价下跌，国内买船利润好转，但对比近远月压榨利润下，油厂仍以购买远月船期为主，近月买船缺口仍存。到港方面看，8月到港将继续扩大至1200万吨左右，9月从船期看大概有850万吨到港，从此后千万吨月到港暂缓。在近月买船偏少并且采购意愿降低的背景下，预计9月后原料库存可能迎来去化。
对于国内豆粕，供应端看，8月大豆卸港量继续维持高位，当前处于前期买船到港高峰期，部分港口出现港堵现象；国内油厂大豆和豆粕库存都来到历史新高，供应压力较大。东北、山东到港上升，但山东地区降产停机增加，豆粕库存反而减少；河南、华北地区到港减少，但在高压榨背景下库存保持回升趋势；华东、华南开机率有所回升，豆粕库存上行。整体看在盘面向下修复基差的过程中，部分远月基差成交小幅增加，但现货方面仍以油厂催提为主，自身库容压力仍较大。需求端看，当前饲料企业物理库存小幅上升，但变化不大，东北地区在上游挺价过程中出现备货行为，除自身补货意愿增加外，油厂催提力度加大也是一方面原因。养殖方面来看，猪价上行抬升养殖利润，整体情绪偏压栏惜售为主，关注后续南方二育入场情况。肉蛋禽在中秋备货背景下或将对禽料消费形成支撑。
【后市展望】本次8月报告中，对于新作美豆供应端的数据超预期偏空，关注8月中下旬各机构对于美豆单产调研情况。对于国内09双粕来看，短期存在超跌修复，但幅度有限，05较01基本面更偏弱。
【策略观点】M1-5正套入局。
玉米/淀粉：新作炒作窗口逐渐缩窄
【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四下跌，受累于全球供应充沛，以及预期美国玉米单产将创纪录。
大连玉米、淀粉低位反弹。
【现货报价】玉米：锦州港：2340元/吨，-10元/吨；蛇口港：2420元/吨，+10元/吨；哈尔滨报价2230元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2820元/吨，+0元/吨；山东报价2940元/吨，-10元/吨。
【市场分析】东北地区玉米市场趋稳运行，深加工企业开机率持续低位，需求有限，维持压价收购。当前贸易商对于高水分粮的出货积极性较高，但部分高容重、低水分且无仓储费用的粮源，贸易商持粮待涨。华北地区深加工企业玉米到货量维持高位，企业继续压价收购，价格重心继续下移。市场看跌气氛依然较浓，贸易商出货积极性尚可，部分大贸易商也开始认赔出货，市场粮源供应相对充足。销区玉米市场继续偏弱运行。受期货下跌影响，今日有货贸易企业报价出现下调，仍旧有议价空间，实单实谈。
【期货动态】09收于19980，涨幅0.28%
【现货报价】昨日全国生猪均价21.17元/斤，上涨0.05元/公斤，其中河南华、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为21.14、20.90、21.48、20.75、22.05，河南上涨0.03元/公斤，其余分别下跌0.07、0.07、0.02、0.27元/公斤。
【现货分析】1.供应端：标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料基本预示远月供应压力逐渐增大；
2.需求端：消费疲软，白条被迫抬价，走货较差；
3.从现货来看：近月一致性较强，四季度多空存在分歧；
【南华观点】三季度供应产能兑现仍有时间与空间，短期高价后前期二育大猪出栏积极性略增，南方检疫票目前较为严格，市场供应偏紧，南北价差导致北方调运积极，支撑猪价继续上行。当前09、11合约多单仍可持有，短期内需要关注大猪的出栏情况给市场带来的压力，但是回调估计有限，前期南方二育参与率不如北方，回调后预计二育规模将超过前期，推动猪价仍有上涨机会，回调布多，至于01合约仍建议逢高沽空。
油料：超跌修复
【盘面回顾】内外盘修复前期超跌情绪，利空阶段性释放完毕。
【供需分析】对于进口大豆，买船方面看，随着外盘美豆以及两大出口国贴水报价下跌，国内买船利润好转，但对比近远月压榨利润下，油厂仍以购买远月船期为主，近月买船缺口仍存。到港方面看，8月到港将继续扩大至1200万吨左右，9月从船期看大概有850万吨到港，从此后千万吨月到港暂缓。在近月买船偏少并且采购意愿降低的背景下，预计9月后原料库存可能迎来去化。
对于国内豆粕，供应端看，8月大豆卸港量继续维持高位，当前处于前期买船到港高峰期，部分港口出现港堵现象；国内油厂大豆和豆粕库存都来到历史新高，供应压力较大。东北、山东到港上升，但山东地区降产停机增加，豆粕库存反而减少；河南、华北地区到港减少，但在高压榨背景下库存保持回升趋势；华东、华南开机率有所回升，豆粕库存上行。整体看在盘面向下修复基差的过程中，部分远月基差成交小幅增加，但现货方面仍以油厂催提为主，自身库容压力仍较大。需求端看，当前饲料企业物理库存小幅上升，但变化不大，东北地区在上游挺价过程中出现备货行为，除自身补货意愿增加外，油厂催提力度加大也是一方面原因。养殖方面来看，猪价上行抬升养殖利润，整体情绪偏压栏惜售为主，关注后续南方二育入场情况。肉蛋禽在中秋备货背景下或将对禽料消费形成支撑。
【后市展望】本次8月报告中，对于新作美豆供应端的数据超预期偏空，关注8月中下旬各机构对于美豆单产调研情况。对于国内09双粕来看，短期存在超跌修复，但幅度有限，05较01基本面更偏弱。
【策略观点】M1-5正套入局。
玉米/淀粉：新作炒作窗口逐渐缩窄
【期货动态】芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货周四下跌，受累于全球供应充沛，以及预期美国玉米单产将创纪录。
大连玉米、淀粉低位反弹。
【现货报价】玉米：锦州港：2340元/吨，-10元/吨；蛇口港：2420元/吨，+10元/吨；哈尔滨报价2230元/吨，+0元/吨。淀粉：黑龙江报价2820元/吨，+0元/吨；山东报价2940元/吨，-10元/吨。
【市场分析】东北地区玉米市场趋稳运行，深加工企业开机率持续低位，需求有限，维持压价收购。当前贸易商对于高水分粮的出货积极性较高，但部分高容重、低水分且无仓储费用的粮源，贸易商持粮待涨。华北地区深加工企业玉米到货量维持高位，企业继续压价收购，价格重心继续下移。市场看跌气氛依然较浓，贸易商出货积极性尚可，部分大贸易商也开始认赔出货，市场粮源供应相对充足。销区玉米市场继续偏弱运行。受期货下跌影响，今日有货贸易企业报价出现下调，仍旧有议价空间，实单实谈。
