之前我们说，猪价大涨和大跌的动力均不足，所以大概率就是继续震荡的格局。

　　但近日猪价连续探底，不仅均价重心继续下降，连创年度新低，而且部分地区的价格更是失守13元/公斤大关，这不禁让人心里一紧，照这趋势，猪价会不会整体失守13元呢？

　　我觉得9月份是一个非常关键的月份，月中猪价确实有继续探底的风险，但只要能挺过去，到月末猪价大概率会逐渐企稳。

　　月中为啥风险这么大呢？

　　第一，风险来自于客观供应压力。

　　可以说之前生猪市场的压力到了9月份以后，一个也没有变。

　　比如，官方产能调控的压力。

　　官方强调在年底前生猪产能要降到3900万头以下，而7月末能繁母猪产能为4042万头，仍处于正常保有量的103.6%，所以这个时间还是很紧迫的。

　　第二个风险来自于头部企业的目标计划。

　　经过上一轮激烈的去产能后，生猪养殖集中度大幅提升，所以头部各猪企的动作对生猪市场的影响反映更加直接。

　　而计划规律来看，一般月初月末出栏收紧，而月中往往出栏会增加，所以随着月中供应增加，猪价有走跌风险。

　　第三个风险来自于需求启动后置。

　　虽然随着天气转凉，猪肉消费有所提升，但距离市场认为的消费旺季还有一段距离，也就是说，下游需求只是略有好转，并没有出现明显好转。

　　但随着大企业出栏增加，猪价进一步探底，对中小养殖户来说就是极大考验了，一边是猪价继续走低，一边是需求迟迟不振，进一步挤压中小户的生存空间，甚至是被挤兑出局。

　　但总体来看，猪价有进一步下降的风险，但大跌的几率并不大。因为随着月末双节来临，理论上市场消费会有一个相对明显的提升。

　　而消费提升并不是猪价企稳的关键，而只是一个契机，关键是什么呢？

　　关键是消费提升对市场情绪的影响。

　　第一个是降重出栏脚步放缓。

　　官方除了强调去产能以外，还特别提到降重出栏，所谓降重出栏其实就意味着要缩减大猪的市场占有率，大猪少了，相同出栏数量下市场猪肉的供应数量就会减少，也就减轻了市场猪肉的供应压力。

　　而从数据上来看，目前生猪降重这件事一直在持续，比如8月末时，全国生猪宰后均重就已经降至88.4公斤，比5月份时的高点下降了约3.6公斤。

　　但随着消费旺季即将到来，市场对大猪需求增加，所以供应端继续大幅降重的节奏就要放缓，这也相当于无形中减慢了猪肉供应去化的节奏。

　　大猪出栏下降，市场供应缩量。

　　第二个是二次育肥有所抬头。

　　近几年二次育肥在影响阶段性猪价走势上发挥了重要作用，官方虽然也一直强调严控二育，但同样随着消费旺季的到来，二次育肥必然会有所抬头，也会进一步缩紧阶段性的出栏压力。

　　随着供应缩量，需求提升，猪价自然有望止跌企稳，甚至是小幅回涨。而再往后来看，10月以后，猪肉消费彻底进入年内旺季，对猪价支撑将起到重要作用。

　　所以，猪价继续下跌的几率就变小了。

　　但这也意味着，产能去化要延长了，并且受出栏压移的影响，四季度的猪价也很难有太大的起色，微利时代、旺季不旺是大概率事件。