我们看这个行业它主要有哪些风险敞口，主要是指市场的风险。从上游来讲就是饲料的风险，企业从现货市场上购买玉米、豆粕，然后自己生产饲料的风险。那在蛋鸡这个比较尤其 的行业，饲料基本上占了总体成本的80%，所以这个是非常大的一块。比如今年我们调研就发觉，本来整年的价格都非常好，从3月份一直来 最近都是一个非常好的价格，但是对很多养殖户来讲，最近也不是这么好过日子，因为玉米的价格太高了，饲料的成本已经腐蚀来 他们的利润，所以今年本来对于他们来说是赚钱的大年，可是对于很多人来说都是小年，因为他们没有做饲料原料的套保。KX8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　第二个就是养殖的风险了。饲料养殖企业对疫病是非常研究的。像去年的禽流感，大批的活禽死亡。由于禽流感会造成消费者的恐慌，这个对肉禽来讲可能更严重，比蛋禽更严重，就是大家不敢食 鸡，各地关闭活禽市场的时候，对肉禽的影响是毁灭性的打击，对蛋禽来讲也有一定影响。其实一样 禽流感的时候他还是会食 鸡蛋的，但是一样 禽流感来的时候，一些蛋鸡的企业就要被迫把那些剔除 鸡给杀掉，然后剔除 鸡杀掉以后是进入肉鸡的市场，会受肉禽的价格影响，当禽流感来临造成鸡肉价格迅速归落的时候，对养殖户，即使是蛋鸡的养殖户，对他们整个利润来讲打击也是非常大的。KX8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　还有就是蛋品销售，鸡蛋跟其他品种不同的就是基本上每天一个价，反常 是农贸市场，小区的蛋店去买的时候，你们会发觉每天的价格都不一样。超市，如果咱们去超市可能看不来 这一点。有一个特点就是超市跟这些大的养殖企业是签了一个长期协议的，他可能是一个月才定一次价格，所以这个超市并不是真实反映了这个供需的。我们费解来 一些龙头企业，说现货价格对我们没有影响，有一家甚至是六个月签一次调整一次价格，所以说现货价格每天在震荡，但是对那些大的品牌蛋鸡企业没有多大的影响，但是品牌蛋只占销售量的非常小的一部分，比较大部分的是商品蛋，他们收蛋价和卖蛋价都是有震荡的。KX8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　还有一个就是蛋品生产的风险，从蛋品加工企业来讲，他们唯独能够做的就是当鸡蛋价格过高的时候，他们减少开工率，停产，这个是他们唯独能做的。因为他们在鸡蛋价格很低的时候，他们没有办法去大量摘 购，一个是受资金的影响;另外一个可能是没有地方存放鸡蛋，再加上没有办法保鲜。KX8中国养猪网-立足饲料，养猪论坛 ，服务畜牧

　　这里我们就说做蛋鸡企业，一个一体化的蛋鸡企业的话，它有四块，就是说在现货市场它的经营是没有办法办法归避的一些风险。传统它要做的一些规避：一个是摘 购，饲料摘 购是靠签双边贸易协议来做，在中国这个环境下，法律诚信还是有一个比较大的影响，这种风险最大的可能就是对手风险了，你跟这个贸易商签的协议，如果规模较大，产业较大，资金量较大的时候，价格对他不利的情景下他能不能履约?这是一个问题。现在饲料企业和养殖企业做的创新方面，另外就是归来 以前易货贸易的思路，就是用饲料来换鸡蛋，这个我们很多饲料企业都有体会，跟养殖户签协议，就是他用你的饲料，最后你是收鸡蛋，最后其实是没有一个现金的交换，这样对双方都节约了很多现金。另外一个风险就是这个蛋价怎么定?这个饲料价格怎么定?这不是反常 明确，这个时候也是看双方合约的执行能力。还有就是蛋品加工，只有调剂 开工率，这个是它唯独能够做的。但是据我们费解，一些比较大的加工企业，它实际上缺乏一种弹性，因为它已经跟别人签了一年的供应蛋清、蛋粉的合约，他必须要生产，亏本也要生产，所以在亏本的时候，蛋价反常 高的时候他也不能完全停产，这个时候对他的压力就非常大。KX8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　鸡蛋销售的话，一个是有这种疫病的时候，可能会造成毁灭性需求的打击。今天上午也讲了，中央八项规定以后，减少了浪费需求，在高端。低端的话，如果中国经济走势不明朗，开工率不足，房地产城市化建设开工率不足对普通老百姓用鸡蛋的量也是有影响的。最近我们在中秋前做了一轮调查发觉做月饼加工的企业，它停产占了30%左右，就是以前做几千块钱高端的月饼都没有了，现在都变成消费者，没有亲朋好友互相送礼，或者是政府官场摘 购了。KX8中国养猪网-立足饲料，服务畜牧