然而3月以来，生猪养殖市场可谓利空连续，养殖行业进入全面亏损。受季节性需求下跌、以及各地死猪抛弃事件打压终端需求，加之生猪存栏仍旧 坚持高位等原因影响，国内猪肉价格大幅归落，养殖企业处于深度亏损状态，猪粮比价已降来 5.5下方，猪料比价下行来 3.9邻近，纷纷接近历史低点。由于养殖亏损严重，自繁自养户亏损在206元/头，而育肥户补栏预期利润则升至143元/头。自繁自养预期亏损相对专业育肥连续 扩大，掩饰自繁自养户已经向育肥户转移利润，这或将导致后期母猪存栏开始实质性下行。3月数据显示，自去年9月以来，能繁母猪存栏量首次涌现较为显然的下滑，但仍持续第7个月坚持在5000万头以上的高位，连续 关注后续能繁母猪数量的变化。5、6月份，如果生猪养殖自繁自养利润连续 坚持现有的深度亏损，市场或将涌现规模性的剔除 母猪现象，使下半年开始生猪存栏量有较为显著的下滑。因此，生猪养殖行业的不断亏损，就中长期来看对豆粕需求确会产生较大的负面影响。
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连豆粕1309日K线走势估量 图
资料来源：文华财经，上海中期
上周豆粕中幅上扬，国内港口大豆库存仍旧 偏紧，油厂开机率不高，豆粕现货价格持坚支撑9月期价。但另一方面，巴西4月出口量在715万吨，出口节奏加快，5月中下旬港口大豆供给或将缓解。豆粕下游需求虽平稳，但饲料企业备货节奏随买随用，使短期现货供给偏紧显得并不突出，豆粕上行后续动力料将不足。
上周五晚间的美豆5月月度供需报告，美豆新作产量预估较为利空，使豆粕近强远弱的格局保持 。操作上，建议9月合约上短多离场观望，可筛选在远月01上逢高做空，买近抛远的套利仍可以持有。
上海中期 邓宁宁 见惊雷
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