（二）北半球天气有利收割，南半球天气有利播种

　　农业气象学家周四称美国未来两周中西部地区天气大多干燥，美国农户或能够顺利完成对2013年大豆和玉米作物的收割工作。美国中西部几乎所有地区的天气在周末稍晚之前仍将干燥，周末稍晚将迎来降雨，或导致收割短暂延误。但是从南美天气来看，巴西雨量适于播种，阿根廷天气略偏干燥，后期仍可关注阿根廷地区天气情景。

　　（三）国内玉米丰产可能性较高

　　中国方面，中国国家粮油信息中心最新数据显示今年中国玉米产量分析将比上年增长4.6%，来 达2.15亿吨， USDA猜测 中国玉米产量2.11亿吨，期末库存将来 达6700万吨，库存消费比将来 达31.23%，如果上述猜测 数据得以实现，中国玉米产量将持续第四年涌现增产，明年玉米压力将越发显然，北方玉米已经堆满了收储仓库，甚至涌现了‘无仓库可容’的局面。

表2：国内玉米供需平稳 表

玉米

2010/11

2011/12

2012/13

Sep. 2013/14

Nov. 2013/14

变化（%）

收成 面积（1000HA）

32,500

33,540

34,950

35,600

35,600

0.00%

期初库存

51,302

49,415

59,335

60,885

65,556

7.67%

产量

177,245

192,780

205,600

211,000

211,000

0.00%

进口

979

5,231

2,702

7,000

7,000

0.00%

出口

111

91

81

50

100

100.00%

饲用消费

128,000

131,000

144,000

156,000

156,000

0.00%

国内总消费

180,000

188,000

202,000

224,000

216,000

-3.57%

期末库存

49,415

59,335

65,556

54,835

67,456

23.02%

库存消费比(%)

27.45%

31.56%

32.45%

24.48%

31.23%

6.75%

资料来源：wind，金瑞期货

　　据今年10月份东北地区玉米考察结果显示，吉林省松原市，沿线地区玉米单产在20000斤/公顷，而当地常年单产水平在18000斤/公顷左右，今年收成显然好于去年。辽宁省农户同样反应本年度虫灾较去年显然减少，平均单产为20000斤/公顷。在榆树、德惠地区我们费解来 低洼地段受前期降雨影响已经内涝，对产量形成影响，其中部分地块减产可达40-50%，严重地块甚至绝收，但是受灾面积占当地总播种面积比例相对有限，而其他受灾较轻和没受灾的地区产量好，因此当地玉米产量基本属于平年略歉水平。华北地区的调研情景，据反映由于玉米在鼓粒期天气不断高温洪涝，造成新粮产量下滑，品质普遍较去年下行一至两个等级，普遍在三等偏下水平。部分地区如河南可能减产30%。东北地区农户并无惜售心理，大多数计划新粮上市后随行就市进行抛售。且由于玉米种植效益显然高于大豆，含地租的每亩净利润差距显然扩大，大豆种植户种植玉米主动性显然升高。

　　（四）内外价差连续 扩大，13/14年度进口量大幅攀升

　　截至11月14日，2014年1月来 港的美国玉米理论来 港完税成本价格为1918元/吨左右，显然低于国产玉米现货价格。今年以来月度进口量同比下行，前9个月累计进口量159万吨，同比下行60%，2012/13年度我国进口玉米为270.21万吨，上年度为523.00万吨，同比减少48.33%。但是随着美新作玉米上市，后期玉米来 港量充足，本年度美国玉米出口检测量来 达2.23亿蒲式耳，远远高于去年同期1.68亿蒲式耳，从近期每周数据来看，玉米出口量为去年同期2倍。目前进口玉米已经进入集中来 港期，分析11月份来 港量达80万吨左右，12月份来 港量初步分析将达140万吨左右，这将给港口玉米价格带来归落压力。若无其他利多原因，在双重供给压力下，后期港口玉米价格仍有归落空间。