尽管10 月欧洲峰会令市场重拾信心，然而11 月的欧洲问题仍与笔者预估一直，甚至愈演愈烈，欧债问题将成为短期难以解决的重大问题。美国方面，经济数据有所起色，并不像市场预估那么悲观，但是债务问题或将在不久之后影响该国。而中国方面，CPI 开始下跌，在全球经济环境的大背景下，通胀压力减缓。
在全球宏观经济大背景下，豆类市场受其影响坚持弱势，另外，在美豆收割完结后，需求是后期价格走势的关键，自今年9 月1 日以来，美豆的出口销售疲软，成为市场的隐患。随着美豆价格的连续走低，中国进口量有望增加 提振出口需求。但是宏观经济疲软对市场的影响或将抵消出口转暖。美豆在12 月可能将进一步试探低点。国内油厂近期开工仍为亏损状况，但是在美豆价格的下跌下，进口成本大幅下滑，远期压制已经有利可图。豆粕下游需求难以提振价格，分析12 月初价格仍将有连续 下滑可能。随着两节需求旺季来临，企业备货将对价格有所提振，12 月豆粕价格有望先抑后扬，关注2650 元一线支撑。
(上海中期期货研究所农产品小组)
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