新一轮猪周期或是一个长周期

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来源: 海通证券 2014-08-25 14:22:28 查看: 次

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　　4)物价上涨幅度有限，货币宽松空间仍存。食品价格变动受经济周期驱动，当经济周期下行收入增长受限，对猪肉的需求增长将放缓，猪价上涨幅度亦将受到抑制，拖累食品价格整体涨幅。如果食品价格上升伴随的只是经济的短期反弹，那么对通胀预期的影响则会减弱。

　　我国央行货币政策的目标之一是控制物价总体水平的上涨，不会过分关注分项价格的波动。如果总需求疲软，某分项价格的上涨，比如猪价上涨，但总体物价水平或波动幅度不大，那么货币政策干预的必要性就会降低。

　　本轮货币宽松与以往最大区别在于是金融加杠杆而非经济加杠杆，未来金融和经济数据的背离或成常态，非食品价格或持续低迷，在此背景下通胀上行风险有限，未来货币宽松的空间仍在。

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