2026年上半年，猪价跌至近二十年低位，行业全面亏损。活下去的关键，就是把亏损降到最低。
期货、期权、保险、远期合同……金融工具正从“加分项”变成“必选项”。仅生猪套保而言，几乎所有集团猪企都在参与，部分还在加码：海大集团40亿、天康生物10亿、牧原股份8亿、唐人神5亿。2026年4月，生猪期货市场沉淀资金已达133.4亿元——行业在用真金白银为套保的价值投票。
真金白银投进去，今年上半年效果如何？
1、套保相对积极的企业有德康、海大、大北农、石羊等
德康农牧：常态化生猪期货套保，处置衍生金融资产收益4.97亿元，同比增长628%，全部来自平仓获利，行业套保效果最突出。
海大集团：商品+外汇双线套保，现货盈亏相抵后净收益2.9亿元。期货端账面浮亏5,247万元，但对应现货端获益更多，对冲理想。期末持仓6.4亿元，占净资产2.70%。
大北农：全部为套期保值，无投机。累计买入9.22亿元、卖出8.74亿元，平仓收益2.34亿元，持仓浮亏2,405万元被覆盖，套保占出栏量30%-40%，期末持仓占净资产1.47%。
石羊农科：生猪套保为主，结算转入损益2,656万元，期末套期储备余额4,414万元，已落袋收益同时持有大量浮盈，继续锁定后续利润。饲料原料套保规模极小，影响可忽略。
2、相对保守的企业有温氏、牧原
牧原股份：套保净收益仅248.09万元，期末持仓占净资产0.22%，作为出栏量最大的猪企，8亿额度对应千万头出栏量严重不匹配，效果有限。
温氏股份：套保收益仅49.79万元，投机部分盈利5.07万元，合计不足55万元。商品期货购入金额为零，上半年基本未新增商品套保操作，有额度未执行，错失对冲机会。
德康、海大、大北农、石羊用行动证明：套保虽不能保证盈利，但能在极端行情下为企业构筑一道关键的防线。
当猪价长期低于成本线、传统周期逻辑已然失灵，套保正从“加分项”变成“生存项”。那些提前布局、严格执行的企业，至少能在寒冬中多一份从容。
期货、期权、保险、远期合同……金融工具正从“加分项”变成“必选项”。仅生猪套保而言，几乎所有集团猪企都在参与，部分还在加码：海大集团40亿、天康生物10亿、牧原股份8亿、唐人神5亿。2026年4月，生猪期货市场沉淀资金已达133.4亿元——行业在用真金白银为套保的价值投票。
真金白银投进去，今年上半年效果如何？
1、套保相对积极的企业有德康、海大、大北农、石羊等
德康农牧：常态化生猪期货套保，处置衍生金融资产收益4.97亿元，同比增长628%，全部来自平仓获利，行业套保效果最突出。
海大集团：商品+外汇双线套保，现货盈亏相抵后净收益2.9亿元。期货端账面浮亏5,247万元，但对应现货端获益更多，对冲理想。期末持仓6.4亿元，占净资产2.70%。
大北农：全部为套期保值，无投机。累计买入9.22亿元、卖出8.74亿元，平仓收益2.34亿元，持仓浮亏2,405万元被覆盖，套保占出栏量30%-40%，期末持仓占净资产1.47%。
石羊农科：生猪套保为主，结算转入损益2,656万元，期末套期储备余额4,414万元，已落袋收益同时持有大量浮盈，继续锁定后续利润。饲料原料套保规模极小，影响可忽略。
2、相对保守的企业有温氏、牧原
牧原股份：套保净收益仅248.09万元，期末持仓占净资产0.22%，作为出栏量最大的猪企，8亿额度对应千万头出栏量严重不匹配，效果有限。
温氏股份：套保收益仅49.79万元，投机部分盈利5.07万元，合计不足55万元。商品期货购入金额为零，上半年基本未新增商品套保操作，有额度未执行，错失对冲机会。
德康、海大、大北农、石羊用行动证明：套保虽不能保证盈利，但能在极端行情下为企业构筑一道关键的防线。
当猪价长期低于成本线、传统周期逻辑已然失灵，套保正从“加分项”变成“生存项”。那些提前布局、严格执行的企业，至少能在寒冬中多一份从容。
