上半年惨烈收官16家猪企预亏超200亿
近期，各大上市猪企集中披露上半年业绩预告。受生猪产能过剩、市场售价长期低于养殖成本影响，行业迎来大面积亏损。
经统计，已发布预告的16家主流上市猪企，无一例外陷入亏损，合计预亏总额超200亿元。其中，“猪茅”牧原预计上半年亏损57亿～67亿元，是本轮亏得最多的企业。
单从账面总亏损来看，牧原看似受行业下行冲击最大，但分摊到单头生猪，其亏损仅在160元上下，属于行业内单头亏损控制得最好的梯队。
牧原整体预亏金额接近第二名新希望的4倍，核心原因在于出栏基数悬殊，规模进一步放大了亏损总额：公司上半年生猪出栏3861.5万头，出栏量分别是新希望的5.4倍、罗牛山的84倍，出栏体量远高于同行，总亏损自然随之走高。
反观罗牛山，其上半年预亏区间为2.9~3.3亿元，结合45.62万头的出栏总量测算，单头生猪亏损超过600元，单位养殖亏损压力远高于牧原。
相比之下，牧原每公斤成本更低、每头母猪提供的断奶仔猪更多、每吨饲料转化出的肉更多——同样的猪价下，牧原单头少亏100-500元。依托高规模化与极强的成本把控能力，一旦后续猪价迎来反弹，其业绩回血速度也将领跑行业。
摘帽仅一年 傲农业绩超乎预期
在一众亏损企业中，傲农的数据格外耐人寻味。根据业绩预告，公司上半年归母净利润预亏1.5亿~2.2亿元，是统计范围内亏损最少的企业。
值得注意的是，傲农直至去年5月才完成摘帽，刚刚走出破产重整周期，整体经营尚处在修复阶段。去年上半年公司盈利3.61亿元，但该利润主要依靠近3.8亿元重整收益加持；倘若剔除这笔一次性收益，其养猪主业在去年同期本就处于亏损状态。
而今年生猪市场售价整体偏弱，同时公司产能快速恢复：2025年上半年出栏78.33万头，2026年上半年增至110.08万头，同比涨幅约40.53%。在价跌量增的双重压力下，傲农依旧把亏损幅度控制在较低水平，成本与经营管控能力可圈可点。
按预亏中值1.85亿元粗略计算，傲农头均亏损约168元，这个数字和牧原几乎持平，远低于行业平均水平。
这背后或许得益于此前破产重整后的战略调整，公司关停各地非核心区域高成本猪场，业务主要扎根福建、江西等优势区域。
近期，各大上市猪企集中披露上半年业绩预告。受生猪产能过剩、市场售价长期低于养殖成本影响，行业迎来大面积亏损。
经统计，已发布预告的16家主流上市猪企，无一例外陷入亏损，合计预亏总额超200亿元。其中，“猪茅”牧原预计上半年亏损57亿～67亿元，是本轮亏得最多的企业。
单从账面总亏损来看，牧原看似受行业下行冲击最大，但分摊到单头生猪，其亏损仅在160元上下，属于行业内单头亏损控制得最好的梯队。
牧原整体预亏金额接近第二名新希望的4倍，核心原因在于出栏基数悬殊，规模进一步放大了亏损总额：公司上半年生猪出栏3861.5万头，出栏量分别是新希望的5.4倍、罗牛山的84倍，出栏体量远高于同行，总亏损自然随之走高。
反观罗牛山，其上半年预亏区间为2.9~3.3亿元，结合45.62万头的出栏总量测算，单头生猪亏损超过600元，单位养殖亏损压力远高于牧原。
相比之下，牧原每公斤成本更低、每头母猪提供的断奶仔猪更多、每吨饲料转化出的肉更多——同样的猪价下，牧原单头少亏100-500元。依托高规模化与极强的成本把控能力，一旦后续猪价迎来反弹，其业绩回血速度也将领跑行业。
摘帽仅一年 傲农业绩超乎预期
在一众亏损企业中，傲农的数据格外耐人寻味。根据业绩预告，公司上半年归母净利润预亏1.5亿~2.2亿元，是统计范围内亏损最少的企业。
值得注意的是，傲农直至去年5月才完成摘帽，刚刚走出破产重整周期，整体经营尚处在修复阶段。去年上半年公司盈利3.61亿元，但该利润主要依靠近3.8亿元重整收益加持；倘若剔除这笔一次性收益，其养猪主业在去年同期本就处于亏损状态。
而今年生猪市场售价整体偏弱，同时公司产能快速恢复：2025年上半年出栏78.33万头，2026年上半年增至110.08万头，同比涨幅约40.53%。在价跌量增的双重压力下，傲农依旧把亏损幅度控制在较低水平，成本与经营管控能力可圈可点。
按预亏中值1.85亿元粗略计算，傲农头均亏损约168元，这个数字和牧原几乎持平，远低于行业平均水平。
这背后或许得益于此前破产重整后的战略调整，公司关停各地非核心区域高成本猪场，业务主要扎根福建、江西等优势区域。
来源：公司公告
不过重整并未彻底扫清过往遗留风险。2025年7月至2026年1月，公司新增149笔诉讼，涉诉总金额2.08亿元。2026年4月22日，傲农还因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查，受此消息冲击，公司股价在第二个交易日跌停，一周内市值蒸发超15亿元。
多重历史问题叠加之下，企业后续经营依旧存在较多不确定性。
