受去年国内玉米南北品质分化影响，今年一季度玉米市场定价仍将延续优质粮主导的逻辑。节前企业补库虽尚未完全结束，但已进入收尾阶段。预计政策粮源投放将持续，叠加持粮主体售粮意愿逐步提升，后续供应有望稳步增加，前期偏紧的供需格局将得到缓解。
自去年12月以来，国内玉米市场呈现“越拍越涨”的现象，主要原因包括以下几点：
一是进口玉米拍卖投放量有限，远未达到实际需求水平。单次拍卖规模多为几万吨至几十万吨，与全国月均约2500万吨的消费量相比，实属杯水车薪，难以扭转整体供需偏紧格局。
二是东北产区新粮呈现优质优价特征，加之2026年新季租地成本明显上升，为覆盖种植成本上升带来压力，产区农户惜售情绪较浓。同时，囤粮主体增加，中小贸易商也多持粮观望，导致基层上量缓慢。
三是此前下游饲料及深加工企业普遍对后市持谨慎态度，维持低库存水平，加之2025年玉米进口量显著下滑，小麦、大麦等其他谷物进口亦大幅减少，进一步加剧了市场对粮源供应的担忧。
总体来看，近期粮食拍卖的高成交率、高溢价，让市场一致认定当前粮食供给趋紧，看涨预期愈发浓厚，粮源持有者的惜售心理也随之升温。贸易商和收储主体为抢粮纷纷上调报价，反过来又助推粮价走高，形成了越涨越惜售、越抢越涨价的循环。
尽管政策托底支撑犹存，但春节后玉米价格仍面临一定的回调风险。这主要是因为，虽然今年东北地区售粮进度较快，多地反映农户手中余粮已销售五至六成，但这些粮食并未完全被下游深加工或饲料企业消化，尚有相当一部分流转至贸易商、企业及中储粮等环节，使得库存逐步累积。随着年后拍卖粮源逐步出库，市场供应压力将明显增加。
此前市场预期供应压力将有所后移，但拍卖溢价已在一定程度上抵消了这部分压力。因此，节后市场的实际走势仍需重点关注地趴粮的销售压力、贸易商出货节奏以及整体市场情绪。值得注意的是，今年东北地区粮质普遍较好，农户手中高水分潮粮存量有限，预计开春后地趴粮卖压将低于往年同期。
2025年，我国玉米进口量为266.9万吨，较2024年的1377万吨下降80.61%。笔者认为，进口量下降，主要有两方面的原因：一是国内玉米连续多年丰产，产需缺口明显收窄，国产玉米性价比显著提升，进口玉米及其他替代谷物价格优势随之减弱;二是国内政策主线均为强化粮食安全自主保障能力，减少对进口的依赖。此外，下游养殖业结构持续优化，饲料转化效率提高，也从需求侧降低了对进口玉米的依赖。
综合来看，2025年中国玉米进口量大幅下滑，是国内产能提升、政策主动调控、行业需求结构优化以及国际贸易格局变化共同作用的结果。预计这一趋势在未来一段时间内仍将持续。
随着春节前面粉备货进入阶段性高峰期，制粉企业开机率稳步提升，小麦消耗量同步增加，部分企业继续上调收购价格以争取货源。在流通粮源偏紧的背景下，政策粮投放力度加大，既有利于补充市场供应，又因出库成本不低而避免过度压制市场价格，有效发挥了稳价保供的调控作用。短期来看，在需求支撑下，小麦价格将维持坚挺格局。
年后产区可能面临播种前的集中销售压力，预计玉米价格将在“优质粮源紧缺”带来的上涨动力与“整体供给充足”带来的回调压力之间反复博弈。值得注意的是，替代品价格走强，加之节前肉类备货消费拉动，年前玉米市场价格重心将逐步上移，年后走势则需重点关注产区地趴粮的销售节奏与进度情况。
自去年12月以来，国内玉米市场呈现“越拍越涨”的现象，主要原因包括以下几点：
一是进口玉米拍卖投放量有限，远未达到实际需求水平。单次拍卖规模多为几万吨至几十万吨，与全国月均约2500万吨的消费量相比，实属杯水车薪，难以扭转整体供需偏紧格局。
二是东北产区新粮呈现优质优价特征，加之2026年新季租地成本明显上升，为覆盖种植成本上升带来压力，产区农户惜售情绪较浓。同时，囤粮主体增加，中小贸易商也多持粮观望，导致基层上量缓慢。
三是此前下游饲料及深加工企业普遍对后市持谨慎态度，维持低库存水平，加之2025年玉米进口量显著下滑，小麦、大麦等其他谷物进口亦大幅减少，进一步加剧了市场对粮源供应的担忧。
总体来看，近期粮食拍卖的高成交率、高溢价，让市场一致认定当前粮食供给趋紧，看涨预期愈发浓厚，粮源持有者的惜售心理也随之升温。贸易商和收储主体为抢粮纷纷上调报价，反过来又助推粮价走高，形成了越涨越惜售、越抢越涨价的循环。
尽管政策托底支撑犹存，但春节后玉米价格仍面临一定的回调风险。这主要是因为，虽然今年东北地区售粮进度较快，多地反映农户手中余粮已销售五至六成，但这些粮食并未完全被下游深加工或饲料企业消化，尚有相当一部分流转至贸易商、企业及中储粮等环节，使得库存逐步累积。随着年后拍卖粮源逐步出库，市场供应压力将明显增加。
此前市场预期供应压力将有所后移，但拍卖溢价已在一定程度上抵消了这部分压力。因此，节后市场的实际走势仍需重点关注地趴粮的销售压力、贸易商出货节奏以及整体市场情绪。值得注意的是，今年东北地区粮质普遍较好，农户手中高水分潮粮存量有限，预计开春后地趴粮卖压将低于往年同期。
2025年，我国玉米进口量为266.9万吨，较2024年的1377万吨下降80.61%。笔者认为，进口量下降，主要有两方面的原因：一是国内玉米连续多年丰产，产需缺口明显收窄，国产玉米性价比显著提升，进口玉米及其他替代谷物价格优势随之减弱;二是国内政策主线均为强化粮食安全自主保障能力，减少对进口的依赖。此外，下游养殖业结构持续优化，饲料转化效率提高，也从需求侧降低了对进口玉米的依赖。
综合来看，2025年中国玉米进口量大幅下滑，是国内产能提升、政策主动调控、行业需求结构优化以及国际贸易格局变化共同作用的结果。预计这一趋势在未来一段时间内仍将持续。
随着春节前面粉备货进入阶段性高峰期，制粉企业开机率稳步提升，小麦消耗量同步增加，部分企业继续上调收购价格以争取货源。在流通粮源偏紧的背景下，政策粮投放力度加大，既有利于补充市场供应，又因出库成本不低而避免过度压制市场价格，有效发挥了稳价保供的调控作用。短期来看，在需求支撑下，小麦价格将维持坚挺格局。
年后产区可能面临播种前的集中销售压力，预计玉米价格将在“优质粮源紧缺”带来的上涨动力与“整体供给充足”带来的回调压力之间反复博弈。值得注意的是，替代品价格走强，加之节前肉类备货消费拉动，年前玉米市场价格重心将逐步上移，年后走势则需重点关注产区地趴粮的销售节奏与进度情况。
