近期，玉米市场维持震荡偏强态势运行，现货走强，北港主流收购价格突破2300元/吨，15水分720容重主流收购价格2300-2310元/吨，期价表现谨慎，03及05合约均短暂突破2300元/吨之后随即回落，资金开始移仓换月逐步从03合约换至05合约，市场整体呈现“现货强于期货”的特征。
从时间维度分析，春节临近推动玉米市场进入节前购销冲刺阶段，节前售粮压力尚未有效释放，当前整体售粮进度已逾五成。受华北粮源质量差异影响，东北粮源向华北地区调运量显著增加，其中东北产区售粮进度同比偏快，华北产区则同比滞后。伴随节前售粮窗口期持续收窄，预计节前市场压力相对可控。本年度春节错后，节后购销活动预计于3月初启动恢复，市场主体聚焦节后气温回升推动售粮节奏加快可能引发的阶段性卖压，市场卖压整体呈现滞后释放特征，但卖压引发的价格回调幅度将主要取决于贸易商及加工企业的承接能力。市场易出现“上涨周期惜售、下跌周期恐慌抛售”的非理性情绪，即价格上行期供应偏紧、价格下行期供应集中释放的现象或再度显现。
目前玉米市场关注点从区域性阶段性供需错配的矛盾转向低库存背景下企业节前的补库需求，无论是港口库存还是企业库存，目前与去年同期相比均处于偏低水平，企业节前仍有补库需求，支撑玉米市场价格，但本年度玉米市场整体表现与上一年度恰恰相反，上一年度创新高的港口库存与企业库存并未成为市场价格的关注点，并未对价格形成拖累，那么当前持续偏低的港口与企业库存在经历了一波比较明显的上涨行情之后，后期大概率也很难继续推动价格再次的上涨，更多的是为玉米市场价格提供支撑，偏低的库存状态并不再是当前市场的主要矛盾。
从市场结构来看，目前期货03合约与05合约基本保持平水状态，远月也并未给出足够的升水，市场预期认为区域性的供需错配引发的此轮上涨行情更倾向于阶段性的，且因节前补库因素带来的现货走强并不能改变市场预期，驱动价格进一步突破走强的动能有限。技术分析方面目前玉米期货资金移仓换月，05合约上方2300元/吨承压呈现双顶结构，上方空间有限技术指标偏空。从整体商品而言，目前商品强势品种更多集中在贵金属及有色金属并未呈现各个板块联动的牛市迹象，作为农产品的玉米品种而言更多还是受自身供需与市场预期影响，宏观等外围因素对行情影响有限。
综上所述，对玉米期现货市场维持谨慎看法，上涨驱动有限，节后压力仍存，现货关注节后气温及售粮节奏，期货2300元/吨压力位，05合约回调关注2220元/吨-2250元/吨支撑。
从时间维度分析，春节临近推动玉米市场进入节前购销冲刺阶段，节前售粮压力尚未有效释放，当前整体售粮进度已逾五成。受华北粮源质量差异影响，东北粮源向华北地区调运量显著增加，其中东北产区售粮进度同比偏快，华北产区则同比滞后。伴随节前售粮窗口期持续收窄，预计节前市场压力相对可控。本年度春节错后，节后购销活动预计于3月初启动恢复，市场主体聚焦节后气温回升推动售粮节奏加快可能引发的阶段性卖压，市场卖压整体呈现滞后释放特征，但卖压引发的价格回调幅度将主要取决于贸易商及加工企业的承接能力。市场易出现“上涨周期惜售、下跌周期恐慌抛售”的非理性情绪，即价格上行期供应偏紧、价格下行期供应集中释放的现象或再度显现。
目前玉米市场关注点从区域性阶段性供需错配的矛盾转向低库存背景下企业节前的补库需求，无论是港口库存还是企业库存，目前与去年同期相比均处于偏低水平，企业节前仍有补库需求，支撑玉米市场价格，但本年度玉米市场整体表现与上一年度恰恰相反，上一年度创新高的港口库存与企业库存并未成为市场价格的关注点，并未对价格形成拖累，那么当前持续偏低的港口与企业库存在经历了一波比较明显的上涨行情之后，后期大概率也很难继续推动价格再次的上涨，更多的是为玉米市场价格提供支撑，偏低的库存状态并不再是当前市场的主要矛盾。
从市场结构来看，目前期货03合约与05合约基本保持平水状态，远月也并未给出足够的升水，市场预期认为区域性的供需错配引发的此轮上涨行情更倾向于阶段性的，且因节前补库因素带来的现货走强并不能改变市场预期，驱动价格进一步突破走强的动能有限。技术分析方面目前玉米期货资金移仓换月，05合约上方2300元/吨承压呈现双顶结构，上方空间有限技术指标偏空。从整体商品而言，目前商品强势品种更多集中在贵金属及有色金属并未呈现各个板块联动的牛市迹象，作为农产品的玉米品种而言更多还是受自身供需与市场预期影响，宏观等外围因素对行情影响有限。
综上所述，对玉米期现货市场维持谨慎看法，上涨驱动有限，节后压力仍存，现货关注节后气温及售粮节奏，期货2300元/吨压力位，05合约回调关注2220元/吨-2250元/吨支撑。
