现在很多还有在纳斯达克上市的，纳斯达克上市的财务标准，纳斯达克主要是讲税前利，临上市那一年的税前利润只要75万美元，折合人民币500万，只要你在市场上能发行得出去就可以，只要最后那一年赚钱。所有者权利400万美元，这就符合了上市的标准，就在湖北有一个养猪的，他们应该是一年前在纳斯达克上市，利润等各种指标相对来说比较低，在国内是没有渴望 的，但是在纳斯达克上市了。毛利是一千万美元，所有者权利是1500万美元。纳斯达克还有一套标准，你不赚钱也可以上市，所有者权利大于五百万美元，公众持股的市值在上市时大于1500万美元，这个时候即便是亏钱也可以上市。创新企业因为创新，所以在前几年的时候可以纯利，但是必须要有大量的投入做研究、做市场开发。所以在本来可以赚钱的情景下，为了把今后的事情做好，前几年是亏损的，纳斯达克考虑来 这种情景，你亏损也可以。典型的是雅虎在96年上市时是亏钱了，上市以后他还有六个季度都是在亏钱，最后他纯利了。雅虎的股票最高的时候来 过485美元一股，这种机制相对于符合鼓励 创新，很多高科技公司在头三年时需要有大量的支出。为了公司的中长期发展，他鼓励 你要做这些支出和铺垫，所以你在亏钱的时候也可以上市，但是你的营业收入必须是增长的、市场份额必须是增长的，你在市场上能发得出去，亏钱也能够上得去。分众传媒2005年7月13日上市时才融了1.7亿万美元，但是在随后的两年里通过发股、发债、混合融资一共拿了27亿美元，他们的后续融资非常的强盛，分众传媒在上市之后就并购了框架传媒一个多亿，2006年1月又并购了聚众传媒三个多亿，后来又做了一系列的并购，两年左右的时间，后续融资27亿美元，首次融资只有1.7亿美元，纳斯达克的后续融资能力是非常强盛的。

　　美国纽交所上市标准，最近三年税前的收入是1亿美元，最近三年中的每一年都不能低于2500万美元，公众持股是1亿美元，固定资产是1000万。阿里巴巴和腾讯这种高科技的公司都是在港交所上市的，有一个浪潮会连续 在港交所上市，港交所的标准有几套，赚钱的这套标准，净利润是指过去三年纯利累计达五千万港元，最近一年不低于两千万港元，再前两年是来 达三千万美元。港交所的标准是年年要赚钱，三年累计要来 达五千万港元。你也可以不赚钱上市，但是其他的标准请求就高，上市时的市值要来 达40亿港币，最近一个会计年度的审核来 达5亿港元，这是不赚钱时按市值的角度，或者按照现金流也可以，上市的时候来 达20亿港币。

　　以上是国内的、纳斯达克、纽交所、港交所的指标。全世界有十几个地方可以上市，但是我觉得现在可去的就是四个地方，国内的就是深圳的中小板、创业板，临近的香港，比较远的就是美国，比较早的就是纳斯达克。最近美国有一波中国概念股的股灾，这个时间估量 还需要一来 两年的时间。表面上还有其他的国家，英国现在基本上不去了。新加坡股权交易所，平均市值在5—6倍左右，可以去，但是给你的估值非常低。韩国和日本都是说得很热烈，实际上去了以后成效都不好。

　　如果你来 达了基本的投资标准，你和投资人谈最被常问的问题主要是商业模型。我做了大致五个具体的案例，有传统资源类的企业、有国外高科技的、高端制造的、教育的等等。

　　传统的资源类的企业，这家企业在山西，典型的村党支部书记带领 全村人民致富，这个村里面最大的就是两个资源，一个就是煤、一个就是铝。以前他们有自己的小煤窑、有自己的炼铁厂、粗钢、五金、建筑公司、运输公司、木材公司等等20多个，差不多净产值有10个亿，收入有20个亿，来 了98年的时候就发展不下去了，我们和他们一起工作了一年多左右的时间，帮他们拟出来了这样一个模型，做专业化的联营，扩大坑口电站，发电直接上地方网和国电网，这样顿时有了现金流，然后就建自己的电解铝场，这个时候可以压在银行里，银行按照90%给你付款。有了更多的钱以后就在国内变成A级铝，这个时候可以直接的套现，有了更多的钱以后可以连续 扩三期，有了自己的铝合金。从最原始的产品是煤、铝矾土，煤变电，电只是社会上成本的1/4，用电上地方电网和国家电网套归现金的现金流就充足了，用余外 的钱建电解铝厂，出来的就是高增值的产品铝合金，中国养猪网，通过国内和国际的注册变成国内和国际的品牌，也成了品牌产品。如果在国际上注册以后，可以直接银行里100%的套现，也可以期货市场上直接卖出。这样就变成了一个纵向一条龙的产业，从原先 的傻大黑粗变成了一个高增加 值的产业链。把生铁、粗钢、五金、建筑公司、运输公司都剥离出去，净资产是5个亿，营收在一期是5个亿，资本市场的估值高了，主营业务突出了。这是一个典型的商业模式，也是一个真实的案例，最应少的资产、少的营业收入，主营突出，获得了资本市场的认可，这家公司后来被并购，相当于搭车上市，这是一个典型的、传统的资源型企业做成纵向一条龙，这里面不光是附加值增加 了，我们晓 道抗风险能力还提高了。因为这个地方在产品上有三个出口，电的成效不好可以从铝合金这一块走，如果铝合金不好可以从铝型材走，在经济周期里面起来 了抗周期和反周期的非常作用。在经济周期发生逆转的时候，谁的抗规律性能好、谁的抗风险能力好、谁的流动性好，这个时候企业才能生存下来。在好的环境下，可以进行调整，因为电的利润率、铝型材的利润率在不同的环境和时期时是不一样的，可以调解这几个输出的比例，使公司的效益来 达最大化。这是一个典型的中国传统资源性的企业做的商业模式。