导语：

　　内容摘要Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　通过基本面估量 我们可晓 ，豆粕需求不足，而上游大豆供给充足。总体上看豆粕供给需求背离严重，价格短期内难有较大幅度的反弹。技术估量 上看，日线归落方向显然，30份钟K线走势未有见底迹象。但由于国内生猪存栏量过低，进入9月份以后猪肉逐步 进入消费旺季，生猪价格或许会连续 上涨，而此次猪肉价格或将进入报复性的上涨，从而刺激养殖户大量补栏生猪有效增加 豆粕需求，或将带动豆粕价格涌现上涨。但目前阶段来看豆粕归落仍将坚持归落走势。在实际操作过程中我们摘 取如下策略：Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1.进场点：选在3255-3265元/吨分批介入空单，止损点设置20元/吨。主要考虑来 豆粕震荡相对较大，10元/吨的止损很容易来 达，为了避免盘中被动止损，适当将止损设置为20元/吨。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2.持仓量：我们小组经过协商讨论将豆粕的持仓量占用总资金量不超过25%，总体持仓量不超过800手。初始开仓400手，后面可择机连续 建仓。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3.持有周期：由于我们对豆粕的归落预期是短线行为，因此豆粕的空单持有时间在3-20天，一旦获利超过3%以上则可考虑止盈(持仓量的3%，非总资金的3%)。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　4.后期是否会平空做多？我们对豆粕主力合约走势的判定 是短期内的归落，调整周期在3-20天左右，如果获利超过3%以上可以平仓观望。耐心察看豆粕的需求端发送的主动变化。同时察看豆粕主力合约的走势，再择机进场做多。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一、行情走势估量 Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　近期豆粕主力合约涌现了小幅反弹，承压于3275元/吨。豆粕主力合约仅小幅反弹，便重归跌势。从30分钟K线走势图来看，此次归落从3351归落至3197元/吨，随后小幅反弹。反弹至3275元/吨，随后跌破3197元/吨。重新归来归落方向。技术上看，豆粕跌破3197元/吨后将会考查3154元/吨的支撑。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图1：豆粕主力合约1501,30分钟K线图走势Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据来源：Wind资讯，海证期货研究所Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、基本面估量 Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1)上游供给充足Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　美国农业部USDA发布的8月供需报告，将该国大豆产量预估进一步调升至38.16亿蒲式耳历史新高，因中西部作物产区雨水丰沛，天气闷热，为20年来最好的作物生长状态，分析今年的大丰收将推升全球大豆库存量来 达前所未有的规模，而全美大豆产量将同比上涨16%，而库存将大增3倍。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2014/15年度巴西大豆产量分析为8570万吨，高于上年的8150万吨。IGC报告显示，2015/16年度巴西大豆产量预期将增至9100万吨。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　IGC称，2014/15年度巴西大豆压榨量分析为6740万吨，高于上年的3450万吨。2015/16年度巴西大豆压榨量将进一步增至4030万吨，但是低于早先猜测 的4110万吨。2014/15年度巴西大豆出口量分析为4650万吨，高于上年的4280万吨。2015/16年度巴西大豆出口量将进一步增至4700万吨，也高于早先猜测 的4600万吨。IGC分析2014/15年度巴西大豆期末库存为120万吨，低于上年的200万吨。2015/16年度巴西大豆期末库存分析为200万吨，低于早先猜测 的230万吨。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2014/15年度(4月来 次年3月)阿根廷大豆产量分析为5350万吨，高于上年的4930万吨。IGC还分析2015/16年度阿根廷大豆产量为5400万吨。报告显示，2014/15年度阿根廷大豆出口量分析为900万吨，高于上年的780万吨。2015/16年度阿根廷大豆出口量分析为950万吨。2014/15年度阿根廷大豆期末库存分析为570万吨，2015/16年度为640万吨。Y9Q中国养猪网-立足饲料，服务畜牧