后市看来，由于全球市场对美豆的需求强劲，导致美豆当前库存偏低，资金挤仓行为导致美豆期价处于历史相对高位，加之巴西洪涝减产题材的涌现，使得美豆期价本月再上台阶，后市看来，美国农业部农业展望论坛对大豆期价给出了极低的中远期价格预估，后期市场将会关注再创新高的美豆新作种植面积。近期美豆期价的上涨，提升了南美农户出售大豆的主动性，随着巴西大豆收割进度的加快，南美大豆涌入市场，全球大豆短期供给增加 的态势愈发显然，这将给期价带来下降压力。T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　中国国内方面，经过2013年11月至2014年1月持续三个月进口的同比剧增，中国国内大豆库存重建已经完成，如果后期中国不对美豆进行大规模洗船，则国内大豆供过于求的局面将会进一步恶化，港口库存压力将对国内豆类价格产生下降压力。笔者分析在旱情炒作完结后，市场重新归来 季节性抛售的可能性较大。技术面看，美豆主力5月合约期价月末突破1400美分/蒲式耳阻力位并再次创出年内新高，期价向上阻力位看1450美分/蒲式耳一线，分析向上空间有限，建议投资者可以逢高轻仓空单介入。T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、收储进度放缓豆一期价冲高下跌T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　本月，连豆一指数冲高下跌，持仓延续月环比大幅增加 ，受来 外盘不断上涨的拉动，生猪价格，内盘期价连续 冲高，但由于春节后主产区大豆收购进度不断放缓，2月下旬近月合约受来 的支撑力度减小，在近月止涨归跌的带动下，远月合约归调幅度更大，做空资金进场打压期价。据国粮局据统计，截至2014年2月20日，黑龙江、吉林、辽宁和内蒙古等6个主产区各类社会企业累计收购大豆423万吨，同比增加 129万吨，收购进度已经显然放缓。T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　后期看，尽管收储总量已经大幅超过去年同期水平，加之2013年大豆产量下滑，使得国产大豆供需趋紧的格局愈发显然，但大豆新作种植在即，目标价格补贴政策可能使得大豆种植面积企稳归升，因此远月供给增加 应该是大致率事件，并导致远月合约期价承压。T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　综上所述，笔者坚持之前观点，即豆一1405合约期价上涨至4700元/吨以上，价格已经显然超买，激进的投资者可考虑逢高空单介入。由于远月1409和1501合约期价交易区间受来 2014年大豆目标价格补贴政策细则出台的影响，整体政策性风险较大，加之临储政策取消后，国产大豆与外盘大豆价格的联动显然增强，中长期看，国产大豆将跟随进口大豆价格走低。建议投资者进行买入豆一1405，卖出1409或1501的合约间套利操作。T8f中国养猪网-立足饲料，服务畜牧