2011年金宇置地公司实现收入14187万元，净利润2196万元，2012年受国家房地产调控政策、已开发产品库存减少及在建项目未来 达收入确认条件等原因影响，导致净利润较去年下行91%。12年仅实现净利润199万元，同比下行2012万元。这是公司12年净利同比下行的主要因素。

　　另外，公司2012年集团生物制药实现收入4.34亿元，较去年增长10.24%，分析其中口蹄疫政府招标苗2.7亿，猪蓝耳疫苗0.3亿元，口蹄疫直销苗1.3亿。政府招标摘 购苗由于12年招标摘 购苗略有下行，导致收入同比下行10%左右。由于猪蓝耳灭活疫苗市场需求低迷，报告期内仅实现净利润523万元，较去年下行65%，去年猪蓝耳实现净利润1494万元。

　　(四)、公司一季度政府招标苗增长15%左右，市场苗销售收入增长50%

　　公司一季度实现销售收入1.58亿元，通过前段时间我们对下游养殖户及疫苗销售商草根调研，我们认为公司一季度动物疫苗政府招标摘 购苗收入约1.2亿元，同比增长15%左右，扭转12年的下行势头。而口蹄疫直销苗连续 高速增长，分析13年一季度实现销售收入3000万元，同比增长50%。动物疫苗整体销售收入同比增长20%左右。

　　之前我们曾分析一季度公司市场苗将同比增长100%。低于我们预期的主要因素是：一、公司高管称由于一季度公司扩建产能、检修等因素导致公司产能不能有效开释，这与我们在草根调时养殖企业的反馈相印证，我们在广西、广东草根调研时，中大型养殖企业反映金宇集团口蹄疫直销苗供应不足。二、公司口蹄疫苗订单已拿来 ，但由于没有发货，故不能在一季度确认收入。

　　(五)、13年公司口蹄疫市场苗产能大幅增长，销售收入可能突破2亿

　　金宇房地产剥离后将归收近7亿的现金，公司这部分资金主要用来扩大产能，反常 是加大高端疫苗的产能及新品布鲁氏杆菌疫苗、禽流感疫苗等的生产。从抗原产能建设的角度，金宇集团2012年抗原8亿微克，13年3月份产能已增至12亿微克，公司口蹄疫市场苗产能将由2012年的2000万头份增加 至4000万头份，产能增长100%。按公司规划，分析13年10月份，产能扩张至30亿微克，若通过纯化技术纯化后，有效抗元产能为18亿微克。有效解决公司有效抗原产能供不应求的现状。

　　2013年，公司将加快营销队伍建设，组建专家型营销团队，从市场实际需求出发，提供增值服务，提升营销价值，创新纯利模式，扩大营销网络，规范营销制度，巩固忠诚客户，满足集约化养殖场的需求。我们认为2013年公司口蹄疫市场苗销售收入将在2亿－2.4亿元之间，同比增长60%－100%。

　　(六)、13年公司完善产品线业绩将多点开花

　　未来金宇集团将在其他产品线上复制悬浮培育、纯化及检测技术优势，连续丰富高端疫苗产品。未来5年公司依靠 行业全国唯独的实验室“兽用疫苗国家工程试验室”及“P3国家生物安全实验室”，着力研究开发猪口蹄疫病毒基因重组等7种人畜共患病的基因工程疫苗、新城疫分子标记等5种常规疫苗的基因工程疫苗，连续丰富高端疫苗产品线。

　　公司目前正在研发的布鲁氏杆菌是人畜共患病种，主要在牛羊上易爆发病情。公司计划与法国一家企业共同研发生产该疫苗，因其为活苗，故国家禁止进口。该品种是未来公司的重点新品种，布鲁氏杆菌疫苗所面对的免疫对象除了牛羊外还有人，未来市场空间可见一斑。

　　开拓禽流感疫苗市场。公司在2011年对子公司扬州优邦增资上亿元，再上4条生产线，主要生产禽流感疫苗，项目建成后将新增产出2亿元，未来五年内公司计划完成总投资达10亿元。负责研发的是扬州大学刘秀梵教授，是中国工程院院士，是国内禽流感疫苗研发核心专家，这解释公司再一次在禽流感研发上占据制高点。

　　未来公司主要利用悬浮培育、纯化及检测技术优势，开发高端布鲁氏杆菌疫苗、禽流感疫苗市场，重在提升品质，避免与其他企业进行价格战。公司疫苗品种多元化战略对公司未来的发展意义十分重大，为公司业绩高增长奠定良好的产品线基础。