中研网讯：

　　养殖形势不佳，基层经销商凑合坚持，行业分散，兽药企业层面的渠道整合蠢蠢欲动。现在是兽用化药企业最为艰巨 的时刻，但也是洗牌的开始。未来1年～2年化药行业最大的机会来自于行业的并购重整，特别在渠道方面的整合将是大势所趋。

　　近期，在山东、河北草根调研了国内某大型兽药企业的化药经销商，并对下游禽类养殖行业及基层经销商的经营状况做了摸底调查。总体而言，养殖形势不佳，基层经销商凑合坚持，行业分散，兽药企业层面的渠道整合蠢蠢欲动。认为，现在是兽用化药企业最为艰巨 的时刻，但也是洗牌的开始。

　　截至2014年4月中旬，调研费解来 的基层养殖户与化药经销商的最新现状是：

兽药相关研究报告

2014-2018年兽药行业市场发展与投资战略研究咨询报告 2014年5月 2014-2018年中国生物兽药行业市场竞争格局与投资风险估量 报告 2014年5月 2014-2018年中国兽药行业兼并重组深度研究咨询报告 2014年4月 2014-2018年兽药行业国内外市场发展猜测 及投资比较估量 报告 2014年4月

2014-2018年中国兽药行业市场竞争格局与投资风险估量 报告 2014年4月 2014-2018年中国兽药行业市场深度调研及投资价值估量 研究报告 2014年4月 2014-2018年中国兽药行业市场深度调查及发展估量 报告 2014年3月 2014-2018年版中国兽药项目融资商业计划书 2014年3月

2014-2018年中国兽药行业竞争格局与零售渠道战略优化研究咨询报 2014年3月 2014-2018年中国兽药行业市场运行形势估量 及深度调查咨询报告 2014年2月 2014年版兽药企业研发中心建设项目可行性研究咨询报告 2014年1月 2014-2018年兽药连锁经营行业市场推广及营销策略调研报告 2014年1月

　　1.去年以来散养户存栏量显然下行。调研的某经销商养殖客户，2013年补栏3波鸡苗（理论上应该是5波~6波），与荣达、正大等大型企业合作的养殖户存栏量未涌现显然下行。但对经销商而言，大型养殖企业兽药摘 用厂家直销模式，个体散养户的存栏下行对其经营而言负面影响非常大。

　　2.自2011年第3季度养殖景气度下行后，基层兽药经销商在近3年时间里，其销售额基本没有增长，能够坚持现有销售额已实属不容易。

　　3.基层经销商竞争格局平稳。每个县都有几十家来 百家左右的兽药经销商，基本是以前乡镇兽医站改制而来，每个经销商都以服务固定老客户为主。基层经销商基本是“小富即安”的思想，开拓新客户动力不足，增长来自于既有客户存栏上升，而非开拓更多的养殖客户。调研的经销商年销售额30万元～70万元不等，净利润率20%，年净收入6万元～14万元，在所在县城收入属于中等偏上水平。

　　4.GSP认证没有带来基层经销商的洗牌。尽管农业部请求2012年所有兽药店完成GSP认证，但是基层经销商基本没有GSP认证，地方政府监管力度不强，导致经销商的行业格局依然非常分散。

　　短期而言，兽药公司很难通过基层经销商单店销售额增长来实现公司整体化药业务的增长。（1）目前基层经销商服务的个体散养户存栏下行，经销商销售额增长受限；（2）GSP认证执行力度不佳，基层经销商集中度大幅提升非短期内能看来 ；（3）经销商开拓新客户动力不足，单门店销售额增量空间不大。当前国内兽药龙头企业化药业务的经销渠道主要分为两大类：一是超大型养殖企业的直销模式；二是针对散养户的经销商模式。

　　尽管当前国内禽类养殖出现 规模化方向，生猪行情，但主流的养殖群体依然是年出栏3万只~5万只的个体散养户，兽药企业聚焦大客户模式决定了公司中长期的渠道竞争优势，但无法抵挡短期内散养户存栏震荡带来的业绩震荡。

　　短期内兽药企业化药业务在渠道建设上必须兼顾大客户和经销商。与大客户直销模式相比，经销商渠道的建立并无规模优势，必须依托 于销售人员和技术人员数量的扩张来开拓更多的经销商，最终来 达增长的目的，而若想依托 经销商单店增长，几近奢望。因此看来 2013年以来瑞普生物在开拓西南和华南市场过程中连续走高的销售费用率，特别在养殖景气度弱势的情景，费用率提升的状况就显得更为显然。

　　结合草根调研基层兽药化药经销商的现状以及对各大兽药公司的不断跟踪，认为未来1年～2年化药行业最大的机会来自于行业的并购重整，特别在渠道方面的整合将是大势所趋。从龙头公司的诉求来看，跨区域扩张，实现市场份额提升是公司经营的目标所在，但从区域性兽药企业来看，针对当前市场现状很难进一步做强最大，与龙头企业的并购重整，是双方共赢的最佳方案筛选。