21世纪经济报道1月15日讯 一笔贷款官司打了两年，未果；一桩股权拍卖拍了三次，未成。如此堪比“三枪拍案”的惊奇 一幕正在 西藏药业(行情 股吧)（600211.SH）粉墨登场。

12月28日上午10时30分，西藏药业股份第三次拍卖会正要开始，又一通奇妙 的法院停拍电话打了过来。

这是继2009年2月、10月持续两次拍卖被奇妙 暂停后，拍卖会第三度落空。和上两次一样，拍卖公司未予任何理由解释。

近百平米人头攒动的拍卖大厅立刻沸腾起来。来自天津、上海、深圳等地专打“飞的”过来的众多投资客脸上写满了被戏弄的愤慨 表情。

“一定要给个说法。一而再，再而三地停拍，作为上市公司的大股东还讲不讲信誉。”现场一位来自深圳的竞买人颇为不满，他很早就注意来 这桩拍卖会了，所以提前几天就从深圳飞了过来，渴望 能夺 得投资先机。

但计划赶不上变化。

作为标的资产的所有者---西藏药业实际控制人陈达彬，不得不安抚起愤慨的投资客们。几经反复，在允诺报销所有来往的“车马费”后，一度炸开锅的拍卖闹剧才缓缓冷却、消散下来。

不过，最终难以消散的是拍卖背后的团团疑云。各方角逐之力仍在暗涌，而冀望柳暗花明也远非简单之事。

缘由：迷失4年的2500万贷款

记者调查获晓 ，前述拍卖缘于一笔银行抵押担保贷款。

2005年4月，西藏药业大股东-西藏华西药业集团（下称华西药业）在成都市获得了 中信银行(行情 股吧)成都分行高达2500万的信贷支持。但作为异地公司贷款，需要有当地企业法人的担保许诺。

陈达彬找来 了与其曾有多年合作关系的成都达义物业有限责任公司（下称达义物业）。事情颇为顺利，陈迅速获得了达义物业的鼎力支持。

2005年4月19日，达义物业与中信银行先后签订了《最高额保证合同》、《最高额抵押合同》，约定：达义物业为中信银行向华西药业在2005年4月19日至2007年4月19日期间授信而成的最高额本金2500万元的债权和相应的利息、罚息、复利及其他费用提供连带保证责任担保；并以自有房产提供最高额本金2600万元等相关费用的抵押担保。同月20日、29日华西药业顺利从中信银行成都分行获得合计2500万的贷款，借款期限为1年。

2006年1月25日，中信银行与华西药业、达义物业三方又签订《人民币借款补充协议》。约定此前华西药业《人民币借款合同》的担保方式变更为与达义物业约定的抵押担保。

不过，2006年4月，借款合同来 期后，华西药业却未信守承诺。除逾期未回还本金外，其向银行支付利息也仅止于9月20日。同年10月，中信银行不得已向四川省高院提起诉讼。

据四川省高院2007年4月11日下达的民事判决书显示，法院裁定华西药业应在判决生效后10日内偿还所欠本金及相应利息，支付律师费75万；中信银行享有达义物业抵押财产2600万元范畴内的抵押权。而达义物业承担抵押担保责任后，有权向华西药业追偿。

2007年5月29日，华西药业未予履行还款义务后，达义物业与中信银行签订协议，了结华西药业贷款。并于6月15日、29日分别代为清偿199.77万元利息等相关费用以及2500万元本金。

2007年11月，达义物业行使追偿权，向省高院申请执行。执行中，法院于当月13日将华西药业持有的1030万股轮候冻结，并指定广安市中院执行。2008年3月12日，广安中院最终裁定，查封、扣押、冻结应当履行义务部分的资产；并警示将拍卖或变卖其相关资产。当月27日，在华西药业未履行义务的情景下，广安中院下令对冻结的1030万股股份予以评估、拍卖。

2009年2月16日，在双方协商无果之下，广安中院指定四川联拍拍卖有限公司对前述股权予以公布拍卖。由此，陈间接持有的西藏药业股份正式进入拍卖程序。

“不管是从省高院，还是从广安中院的裁定来看，案件的法律事实、证据都很清楚，华西药业对此也没有提出异议。”对此，四川省高院以及广安中院的相关人士表示，达义物业上述2500万元债务代偿法理依据充分，其冻结股份最终被勒令司法拍卖合乎执行程序。而华西药业在省高院的裁定中也表示，对借款事实以及银行提供相关证据的真实性无异议。而后期也并未对此提起上诉。

疑云：三次奇妙 停拍

然而，原本简单的拍卖却并未能如期进行。

2009年2月10日，四川联拍拍卖有限公司（下称四川联拍）第一次发布拍卖公告。华西药业所持限售流通股1030万股，参考低价为5300万，折算后的每股起拍价约为5.15元。而彼时，西藏药业二级市场股价已达7.49元，该部分限售流通股也将于2009年10月正式解禁。

如此利好之下，市场自然趋之若鹜。据拍卖公司的相关人士透露，其间有意竞拍的投资者众多，遍布全国各地，对该拍卖颇为看好。

但原定于2009年2月26日的拍卖，却意外遭遇暂时取消。

“被执行人华西药业提出了新的证据，称自己已还款达义物业，由此请求停止拍卖。”该案某晓 情人士透露。