根据农业部全国成本收益数据估量 ，2012种植大豆吨成本为3547元，以4600收储价运算 ，仍有1000元左右利润(每亩160元)，但是人工成本、机械整地、土地租金、化肥成本呈逐年上升方向，特别是人工成本、机械整地、土地租金目前看只增不减，这部分占总成本60%，即便今年化肥价格下行，总种植成本也较难下行。因此分析2013大豆种植成本比2012年略有增加 ，吨成本约3600，要保证500-1000的吨收益(相当于75-150元/亩的收益)，生猪价格，每吨价格应达4100-4600(每亩百元收益对应4216)。根据上半年大商所东北考察，今年种植成本也确为略有增加 ，农户反映吨成本平均达3800元，要有500的吨收益(相当于50-60元的亩收益)，则吨销售价应来 达4300元吨。新季大豆要在东北注册仓单至少要加350(100收集与运费＋150贴水+100交割入库费)元/吨的成本。则如果农户在期货市场交割出售新新大豆，期货价格要来 达4650(4300+350)才能获得合理的利润，期价低于4150(3800+350)将亏损。kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
中美大豆、玉米种植成本收益比较kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
注：数据来源于农业部的作物成本收益汇编，*表示为上半年考察数据的平均值kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
四、豆一中长线投资策略kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
综上估量 ，我们认为国产非转基因大豆的需求市场不完全等同于进口大豆，长期看国产大豆供需偏紧格局将不断(主要基于玉米种植效益远高于大豆)，即便国际大豆价格大幅下行，国产豆本身成本支撑也将长期存在。考虑来 国储抛售大豆在期货市场的交割成本也4350-4400(a1401)、4400-4450(a1405)，建议以此价格区间为参考，逢低做多豆一期货。kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
止盈点主要参考两点：1、新豆或国储豆的交割成本；2、国际大豆熊市格局不断的情景下，国储保护收购价(去年是4600，今年分析4700-4720)加200元/吨交割成本是一个上限。kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
止损或风险主要注意：1、大豆种植成本对应的豆一期价支撑位在4150元/吨左右；2、2013年国储大豆政策最低保护价收储大豆是否低于4600或不再实施，或收储量限制在无法较大影响市场的范畴；3、新年度大豆产量是否远高于预期，或国储向市场开释更多库存，使短期现货供求过剩；4、资金震荡及系统性风险。kcz中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
