导语：

　　研究背景:2013年12月以来,生猪价格涌现10年来首次在旺季的时候大幅归落,全国出栏瘦肉型生猪价格均价在2个月内从14元/公斤跌至至11.45元/公斤,较去年同期15.12元/公斤跌24%;猪肉价格至20.5元/公斤,较去年同期25.15元/公斤跌18%;三元仔猪均价21.3元/公斤,同比跌17%;母猪均价1475元/头,同比跌14%。由此,投资者越发关怀 猪价的下滑对猪料的负面影响有多大?猪价跌是因为生猪存栏量大,存栏大意味着猪料需求刚性,但猪价下滑又会对养殖户的投喂热情产生负面影响,从重要性排序看,谁更重要?我们查找了历年数据,通过据统计方法来找来 答案。由于数据量有限,其结论未必准确,仅供参考。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1.国内“猪周期”形状趋于扁平化n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从过往历史看,我国生猪价格具有显然的规律性特点 ,一样 3至4年为一个“猪周期”。2004年9月以来,主要经历了2个震荡周期。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2004年9月至2008年4月为第一个周期。2004年上半年,由于养殖户平均出售价格创新高,全国生猪存栏量大幅增加 ,至年末,生猪存栏量达42123.4万头,出栏量达61801万头。供应过剩导致生猪价格自9月起开始下跌至2006年5月的5.96元/公斤,母猪开始被剔除 ,此时,国内爆发了蓝耳病,母猪存栏数量连续下滑,生猪价格于2007年急速归升,加上政府开始加强对母猪进行补贴,养殖户开始连续地补栏,再加之国内外的通货膨胀,2008年4月来 达该轮生猪价格周期的波峰,16.87元/公斤。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2008年4月至2011年9月为第二个周期。受市场供求关系及金融危机的影响,2008年4月后,生猪价格涌现较大幅度的下跌,并在2009年的“H1N1猪流感”发生后,于当年3月,跌至该轮周期底部9.24元/公斤,各地“猪粮比”更是掉来 了盈亏平稳 点以下,养殖户开始大量剔除 母猪。2009年6月,生猪价格开始企稳归升,并开启了新的上行通道。当年年底,我国生猪存栏量来 达46900万头为历史新高,但由于短期供大于求与三季度的疫情高发,2010年4月市场曾一度涌现恐慌性抛售,生猪存栏量大幅下行,至2010年三季度,母猪逐步 进入剔除 大周期,仔猪腹泻又大面积发生,存栏数量降来 三年低位。2010年年末,生猪消费进入旺季,在刚性需求下,生猪屠宰量连创历史新高。随着存栏的下滑,生猪价格上涨,相伴 养殖利润大增,同时国家出台新政,生猪存栏量在2011年下半年大幅增长,价格于9月来 达该轮周期峰值20.25元/公斤。相比第一周期,该轮周期的价格中枢有显然上涨,增幅达34%,这和成本的上升有一定关系。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2011年9月以后,生猪价格进入了新一轮的周期。规模化养殖、“育繁推一体化”生产的推广,使得生猪供给弹性减弱,生猪价格震荡幅度缩小,供求关系对猪价的影响趋于弱化,周期形状越发扁平化。2011-2013年生猪养殖疫情发生较为稳固 ,没有大面积爆发的疫情。2013年仅在4月和5月涌现亏损,7-8月淡季不淡,反弹至18.5元/公斤,四季度连续 向下,直至2013年年末猪价开始快速下滑。自2011年9月高位后,本轮的下行周期还未完结,已不断2.5年。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　当前,全国出栏瘦肉型猪均价至11.45元/公斤,较去年同期跌24%;三元仔猪均价21.3元/公斤,同比跌17%;母猪均价1475元/头,同比跌14%。养猪纯利方面:全国猪料比价为3.69:1。自繁自养出栏头均亏损至212元/头;去年同期为亏损15元/头。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　从畜牧据统计年鉴的数据看,规模化的方向较为显然,占比提升的最快的是年出栏量100-499头的和50000头以上的养殖户。从近年来上市公司据统计数据看,发展速度更快。但相对美国的规模化程度,美国年出栏量5万头以上的占比来 达60%以上,我国的规模化之路仍有较长的一段路可走。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　我们也总结了大型、中小型以及散户养殖模式的相同与不同。从饲料需求看,散养户的退出必然导致饲料使用率的提高,意味着猪料的市场容量仍有增长的潜力。简单测算,按照4.5亿头的存栏量,3:1的猪料比运算 ,中国的猪料需求量为1.5亿吨,而2012年的猪料销量为7722万吨,空间还很大。n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2.存栏量是影响猪料销量的最重要变量n36中国养猪网-立足饲料，服务畜牧