生猪价格汇总:【2013期货团队评选】海航东银：年末豆粕归调或是较好买入时机

生猪价格汇总:【2013期货团队评选】海航东银：年末豆粕归调或是较好买入时机[/page]

　　一、行情归顾

　　（一）CBOT大豆月度走势归顾

　　10月份大豆主力合约在1250—1320美分的区间展开波动。10月美豆市场多空交错。季节性的美豆新作收割及上市让市场承压，但中国需求的不断增长又给市场以有力支撑。美豆粕走势与大豆相仿，故不再赘述。

图1. 10月CBOT大豆主力合约日K线图

　　数据来源：海航东银期货研究所，文华财经

　　（二）DCE大豆月度走势归顾

　　10月前半月由于国内供应紧张的局面未获改善，连豆主力1405合约波动上行，最高冲至4600邻近。然而在下半月，由于国内大豆新作的上市以及进口大豆的陆续来港，供应获得改善，期价又开始波动走低。

图2. DCE豆一1405日K线图

　　数据来源：海航东银期货研究所，文华财经

　　（三）国内豆类现货月度走势归顾

　　由于国内供应紧张的局面连续坚持，10月大豆现货始终居于4500元/吨上方。而豆粕由于之前价格炒作过高，加之饲料需求减少，现货价格下跌来 4400元/吨下方。

图3. 2013年国内豆类现货日平均价走势图（单位：元/吨）

　　数据来源：海航东银期货研究所，Wind

　　二、基本面估量

　　（一）美国豆类

　　1. 9月USDA供需报告的利多影响有限

　　继8月USDA供需报告将美豆单产由44.5下调至42.6之后，9月报告再次调减为41.2，超出了市场预期，造成当日美豆大幅拉涨。由于美豆单产的下调，美豆产量也随之下行，从上月预估的32.55亿蒲式耳调至31.49亿蒲式耳。总供应量则由上月的33.96亿蒲式耳调至32.89亿蒲式耳。美豆农场平均价的预估区间也相应遭来上移，从上月的10.35—12.35美元/蒲式耳调升至11.50—13.50美元/蒲式耳。

年末豆粕归调或是较好买入时机

表1：9月USDA美国豆类供需平稳

表1：9月USDA美国豆类供需平稳表

　　数据来源：USDA，海航东银期货研究所

　　而在10月9日据私营估量机构Informa经济公司发布的最新数据显示，2013/14年度全球大豆产量可能来达2.84亿吨，相比之下，上一年度的实际产量为2.669亿吨。另外，2013/14年度美国大豆产量从早先的8740万吨下调为8640万吨，上年为8210万吨。由此可晓，美国大豆的供应依旧比较宽松，或能提供更多的大豆作为出口。

　　2. 美国主产区近期天气情景

　　9月中旬美国中西部涌现降雨，改善了作物生长前景，对大豆产量有提振作用。而由下图的洪涝展望可晓，从现在一直来年底，除了密西西比河下游的洪涝会有缓解外，其他大豆主产区仍会不断洪涝。

图4. USDA季度洪涝展望