饲料原料价格汇总:豆粕买近抛远套利估量
来源：互联网 2014-03-05 00:57:16| 查看：次
导语：
Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧三、豆粕价差走势估量 Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
图9：豆粕价差走势（M1405-M1401）Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
上图是豆粕1401和1405合约8-9月份的价差走势图，价差呈较显然的波动走高方向，主要因素是现货价格保持 高位，导致近月走强，养猪网，远月受供应充足影响表现较为弱势。因为美国大豆今年增产，只是增产幅度尚待确定。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
国内的新豆粕合约，上市期是处于低位，直至成为主力合约，才涌现资金进行炒高的过程，因为国内是需求方，一直处于买方。而现货市场则是卖方市场，因为国内旺盛的需求，卖方占据积极，因此随着时间推移，期货价格向现货价格靠拢更为显然。从近两年的豆粕走势看，一直存在着近强远弱的关系。背后的逻辑：大豆供应一直保持 增长，但国内旺盛的需求能够消化这一增长，近强远弱就是消化供应增长的过程。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
展望10月份的豆粕价格走势，美国的大豆产量增产量情景尚无定论，所以还有变动，因为国内的需求支撑，分析期货价格高位波动为主，调整幅度有限，近月价格进一步向现货靠拢，除非美豆增产幅度超出市场预期。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
后期的豆粕1401和1405的套利大概涌现以下炒作：1.今年的美豆收成 晚于均值，可能面临早霜的威逼 ，不过需要天气配合。可能存在也可能不存在，对买1抛5是有利的；2.11月份的美农报，基本能确定今年的大豆产量，前后可能导致豆粕价格涌现大幅震荡。如果报告偏空，则不利于买1抛5；3.今年的大豆收储价，如果连续 提高则会推高近月豆粕价格，这点大概不会变化。4.今年南美的大豆种植意向，对1405豆粕影响较大，而对1401影响很小。不过此原因下月可能还未来 体现时刻。综上所述，10月份豆粕的炒作题材有限，价差可能保持 波动，月底美农报逐步 明朗可能会带来变化，整体上依旧可以进行价差下跌做多策略。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从整个产业链来看，上游地位高于下游。产业链正向传导：油厂>饲料加工厂>养殖工场>消费者（产业链前者占据主导地位）Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
上游议价能力高于下游，除开少数国内猪肉价格大幅归落的周期（可比作期货市场的多杀多过程，过后上涨幅度更大），养殖业规模一直保持 增长，这也跟国内需求增长相匹配。例外情景是消费终端价格崩盘，市场进行逆传导，导致价格体系重建。目前市场仍处于正传导阶段。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
四、美国和南美大豆估量 Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
豆粕1401合约主要对应美豆价格，美国的大豆收割对1401合约影响很大；豆粕1405合约主要对应南美大豆价格，受南美大豆种植预期影响更大。下面估量 今年美国大豆收割和南美大豆种植情景。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
1. 美豆进入收割期，暂无早霜影响Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
目前美国大豆开始进入收割期，由于播种延缓，使得收割期晚于去年，不过优良率好于去年。USDA在每周作物生长报告中显示，截至9月22日当周，大豆生长优良率为50%，前一周为50%，去年同期为35%。大豆落叶率为47%，前周为26%，去年同期为71%，低于五年均值的56%；收割率为3%，去年为21%，五年均值为9%。Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
图10：美豆优良率Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
图11：美豆收割率Ln2中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
精华推荐
中国养猪网增值电信业务经营许可证：B2--20110053 中国养猪网备案号: 赣B2--20110053-5 网安备案号：36010902000949
Copyright©2010-2023 https://www.zhuwang.com.cn Inc.All Rights Reserved.新海传媒版权所有
脚下有泥，心中有光 | 牧原农艺师
携手共赢，友谊长存：江西正邦作物保
国新办举行7月份国民经济运行情况新
农业农村部就2022年“三夏”生产形势