猪猪侠讯:【2013期货团队评选】银河期货：季节性上行周期将启动 关注豆类做多机会
来源：互联网 2013-11-19 04:52:10| 查看：次
从美豆指数近十三年的季节性走势规律来看，四季度大豆价格多以波动上行为主，且两个阶段性的低点分别位于10月初及11月中旬，今年的走势虽与平均价格走势有所差别，但其方向性依然可以借鉴。从时间点来看，11月8日供需报告公开前后，价格形成阶段性低点的可能性较大。
5、国内豆粕需求弹性不减
随着新粮的大量上市，市场供应量连续增加 ，玉米、豆粕价格均走出小幅下滑之势，即使猪价波动偏弱，猪粮比在新粮入市的提振下仍有一定的提升，目前猪粮比价仍保持 在6:1以上，养殖纯利仍旧 较佳。虽国内仔猪补栏主动性有所下行，但由于中猪比例上升，对后期玉米饲料需求仍存在一定的拉动。而今年8月、9月份也是传统的补栏高峰期，目前生猪存栏在不断增加 ，9月份生猪存栏4.73亿头，环比增0.7%，同比减0.2%；能繁母猪存栏4998万头，环比减0.1%，同比减1.0%。巨大的生猪、母猪存栏量对第四季度饲料消费需求仍将构成强力支撑。
技术面估量
美豆指数合约前期在1400美分区域承压归调，目前处于近两年的偏低位置，且有种植成本支撑，相伴 着基本面后期的利多题材，美豆有望完成筑底过程，开启上涨周期。
从近几年走势来看，连盘豆粕1405合约整体呈波动上行走势为主，目前处于上行通道的下沿支撑线邻近，分析在3200元/吨一线的支撑较强，如此位置支撑有效后，期价将重新步入波动上行走势中，上行空间将打开。
后市展望及操作建议
近期内外盘呈油强粕弱格局，内盘豆粕以波动偏弱走势为主，这主要是受豆油低位反弹的压制，中国养猪网，而豆油之所以涌现低位反弹是受棕油大涨的带动，国内植物油供需结构并未涌现质的变化，且近期豆油的反弹有完结迹象。油粕强弱短期有反转的方向，关注美豆季节性低点的涌现，内盘需顺应强弱关系而为。
从操作角度来讲，做多。同时，由于豆粕远期合约依然坚持高贴水，期现坚持较高基差，后期期现将逐步 归来为主。而连盘大豆对今年的收储政策急待，如连续 实行国产大豆收储政策，连豆上涨空间可期，期货休息短期徘徊于4400-4500元/吨区域，后期借助收储政策有望重归4700-4800元/吨区间，但需关注14年3月哈尔滨交割仓库启用对盘面的压制作用。
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