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一、上一波行情归顾
大连豆粕1401合约6、7月份在3091-3328之间波动，两次下跌来 3100元邻近，8月初一波凌厉的升势将价格推高来 3738一线。
大连大豆1401合约7月24日起快速归落，7月31日探底4263元后当日收大阳，开始反弹并不断至今。
二、宏观经济估量
(一)国际
1、美国
美国8月ism制造业指数∶55.7前值∶55.4预估值∶54。美国8月核心生产者物价指数年率∶1.1%前值∶1.20%预估值∶1.3%，美国8月生产者物价指数年率∶1.4%前值∶2.10%预估值∶1.30%。美国8月核心生产者物价指数月率∶0.0%前值∶0.10%预估值∶0.10%，美国8月生产者物价指数月率∶0.3%前值∶0.00%预估值∶0.20%。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值∶76.8前值∶82.1预估值∶82.0。
总体上美国经济连续 复苏。
2、欧洲
欧元区8月制造业摘 购经理人指数终值∶51.4前值∶51.3预估值∶51.3，为2011年6月以来最高。欧元区8月综合摘 购经理人指数终值∶51.5前值∶51.7预估值∶51.7，欧元区8月服务业摘 购经理人指数终值∶50.7前值∶51预估值∶51。欧元区7月工业生产月率∶-1.5%前值∶0.70%预估值∶-0.3%，欧元区7月工业生产年率∶-2.1%前值∶0.30%预估值∶-0.2%，创2012年9月以来最大降幅。欧元区第二季度gdp年率修正值∶-0.5%前值∶-0.7%预估值∶-0.7%。Sentix研究集团周一(9月9日)公开的调查显示，欧元区9月Sentix投资者信心指数两年多来首次转为正值，因欧元区衰退完结使投资者振奋，并对当前状况和未来前景变得愈发乐观。Sentix公开，欧元区9月Sentix投资者信心指数升至正+6.5，为2011年5月以来最高；前值为-4.9。
总体上欧元区经济探底归升。
(二)国内
中国8月汇丰制造业摘 购经理人指数终值∶50.1前值∶47.7预估值∶50.2。中国8月官方制造业PMI升至51.0，预期会升至50.6，前值为50.3。中国将2012年gdp增速从7.8%下调至7.7%。瑞银将中国2013年gdp增长预期从7.5%上调至7.6%。花旗银行将中国2013年gdp增长预期从7.4%上调至7.6%，花旗银行将中国2014年gdp增长预期从7.1%上调至7.2%。
数据显示制造业和整个经济都在扩张，扩张力度在加强。7月份以来，国内发布的宏观指标普遍好于预期。笔者认为，目前只是涌现了底部企稳的迹象，后期还需要更多数据的配合。此外，政府“稳增长”的思路仅是托底经济，主观上并不渴望 、客观上也不太可能推动经济重归以往高速增长的道路。经济好转减轻了政府“稳增长”的压力，后期“调结构”、“促改革”将会连续 推进，这可以从近期央行续发三年期央票、存款利率市场化风声渐高中看出端倪。近期地方政府密集公开巨额投资项目，但考虑来 当前正处于地方债审计的敏锐 窗口，目前市场资金较为紧张，同业拆借、归购利率高启，后期资金也未必能足额筹措。笔者认为，较长时间内，中国经济增速可能坚持在7.5%邻近。
三、豆类基本供需情景
(一)大豆
美国农业部也将2013年大豆产量预估下调至31.49亿，8月时预期为32.55亿蒲式耳，估量 师平均预估为31.4亿蒲式耳。美国2013/2014年度大豆单产预估为41.2蒲式耳/英亩，较8月份的预估值42.6蒲式耳/英亩调减幅度较大。美国农业部将2013/14年美国大豆库存预估从8月时的2.2亿蒲式耳下调至1.5亿，且低于估量 师预估均值的1.65亿蒲式耳。仅仅较期初库存增加 了2500万蒲式耳。不过从世界大豆库存角度来看，除美国以外的其他国家的大豆期末库存保持 微幅增长方向。美国农业部在今年稍晚将进一步下调今年大豆产量预估，因天气乾燥，以及他们预期政府最终可能降低大豆收割面积预估。
美国农业部周度出口销售数据显示，最新一周大豆净销售2012/13年大豆为负9,900吨，净销售2013/14年大豆478,100吨。美国农业部称，最新一周出口销售2012/13年美国豆粕17,000吨，销售2013/14年美国豆粕111,700吨。
据商务部数据，8月进口大豆预报来 港数量为536万吨，9月预报来 港数量为343.24万吨，大豆进口量涌现显然下滑。
12日，在安徽粮食批发交易市场及其联网市场(内蒙古、吉林、黑龙江)举行了本年度第六次国家临储大豆竞价交易，本次交易的2010年国家临储大豆成交均价再度创出4082元/吨年度新高，较最近一次成交均价上涨11元/吨。从成交结果来看，本次计划交易国家暂时储备 大豆501415吨，实际成交346760吨，总成交率69.16%。
总体上，大豆供应略偏松。美国2013/2014年度大豆单产预估仅41.2蒲式耳/英亩，后期可能进一步下调，天气炒作仍有余地。
(二)豆粕
