10月份巴西天气干燥，导致当地中西部地区的大豆播种进度比常态落后一个月左右，截至10月24日，播种工作仅完成16%，远远落后于上年同期的34%。尽管在10月末巴西大部分产区迎来少量降雨，但是还不足以完全改善种植条件，播种进度依旧堪忧，且将制约二季大豆的播种。因此后市仍需关注巴西天气变化对播种进度的影响，如果巴西天气长期不利于播种，将影响南美大豆产量，进而影响未来全球供应，对大豆价格形成支撑。阿根廷方面，其农业部称，2014/15年度阿根廷农户可能种植2030万公顷大豆，比上年的1980万公顷提高2.5个百分点。10月底阿根廷农业区预期将涌现降雨，这将为2014/15年度大豆播种创造理想条件，今年中部农业区的大豆种植条件要比去年改善很多。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（三）国内大豆供需方面rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国产大豆方面，我国非转基因大豆收割基本已经完结，部分新粮在10月份上市，但市场需求低迷，油厂、贸易商收购主动性不高，收购价格出现 高开低走的态势。目前现货价格低于农户的预期，加之部分农户对政策的解读有误，导致农户惜售心理较重。11月初有1万吨正式储备大豆指标轮换，在此期间，东北大豆价格或受来 支撑。不过从11月开始随着还贷压力增加 ，分析农户出货量增加 ，而且央视禁止非转基因产品成效宣传不利于国产大豆的需求，市场供应趋增将压制国产大豆现货价格。值得注意的是，冬季东北地区或遭遇降雪天气，可能会造成道路运输阻碍，从而使得国产大豆购销僵持，现货价格坚持偏弱方向。另外，直补政策细则未出，对未来市场走向的影响还需更进一步察看。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　进口大豆供应方面，1-9月大豆进口量为 5274万吨，同比增加 15.3%，由于今年进口水平高于往年，港口库存自6月份以来始终坚持高企状态。10月份是进口淡季，根据船期据统计，此月大豆来 港量分析在440-480万吨之间，因大豆来 港量偏少，部分油厂因大豆未接上而停机。11月美国大豆分析大量来 港，进口水平恢复至600万吨以上，届时大豆港口库存可能将恢复增长方向。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（四）压榨利润改善&大豆来 港，后期豆粕供应增加 rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　受美国大豆丰产压制，进口大豆成本归落，压榨利润得来 显然改善，截至10月底，油厂压榨利润转亏为盈，提高油厂压榨主动性。不过在美豆大量来 港之前，油厂大豆库存较少，开机率保持 偏低水平，国内大豆库存坚持高位，中国养猪网，而下游产品豆粕供应减少，对豆粕价格仍有支撑。在进口大豆集中来 港后，进口大豆库存会大幅增长，油厂开机水平料恢复至常态水平之上，后市豆粕和豆油供应量随之增加 ，对豆粕价格形成压制作用。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　（五）豆粕饲料需求不旺，难以有力提振价格rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一样 来说，在第三季度，水产上市，禽类处于消费旺季，加之处于生猪补栏旺季，豆粕迎来消费高峰。第四季度水产养殖饲料需求下跌，生猪处于繁育阶段，豆粕表现刚性需求。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　7月份以来剔除 鸡和白条鸡价格均有一波上涨方向，但是国庆节后，肉类需求涌现下跌，鸡的价格下滑，而肉鸡苗则从8月份开始就保持 下滑方向。由此可以看出，尽管上半年受疫情影响，禽类存栏水平偏低，加之节日肉类需求有所归暖，禽类价格表现相对良好，但是从肉鸡苗下滑方向来看，养殖户补栏主动性不高，提振豆粕饲料需求的力度有限。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　生猪方面，6月份以来生猪存栏止跌归升，且环比增长幅度逐步提高，但是总体仍低于往年水平，亦无法有力提振饲料终端需求。而且今年以来能繁母猪存栏量始终坚持下行方向，对长期猪价形成利好，但不利于生猪存栏增幅的进一步扩大。rgU中国养猪网-立足饲料，服务畜牧