受饲料成本上涨、暑期旅行经济刺激、夏季洪涝暴雨影响活猪运输和部分养殖场户压栏惜售的影响，本月国内猪价稳中上行，截止8月22日，国内生猪均价在15.36元/公斤，较上一周上涨0.24元/公斤，周环比涨幅1.6%，较上月涨幅8.5%；猪粮比5.59：1，一周涨幅为0.18%，月涨幅3.7%。养殖户自繁养殖一头生猪纯利118.4元，月上涨85元。从7月43024万头生猪存栏数据来看，较6月42895万头存栏量提高0.3%，养猪网，生猪存栏量持续2个月归升，分析后市猪周期将进入价格上涨通道。目前已经有部分学校开学，而9月1日各大高校及中小学校将全面开课，又紧邻中秋教师节的来临，分析生猪终端需求将可能提升，届时豆粕需求也有望连续 增加 。
图7：生猪平均价、养殖利润及猪粮比 单位：元/公斤 元/头
数据来源： 长江期货
图8：生猪和能繁母猪存栏量 单位：头
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美国作物巡查团RPO FARMER和美国农业部都预估2014年美豆产量和单产创纪录，丰产预期施压美豆新作合约，11合约延续低位整理，关注1030-1020成本位支撑和产区天气变化。国内豆粕在油厂压榨仍亏损和生猪养殖利润好转的情景下，走势将较为抗跌。操作上豆粕1501震荡范畴3150-3350，1505在2950-3200区间整理，等待9月USDA报告指引。
长江期货 韦蕾
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