导语：

　　进入七月的油脂油料真所谓熊市漫漫，上半年农产品的牛市基本完结，下半年一开始就是供应宽松的氛围，而同为油料的油菜籽亦未能独善其身避免归落。而投资者们不禁慨叹：下半年是不是注定了会农产品弱工业品强啊?但尽管是整体走弱的现状，但仍有套利的空间。但提来 套利，很多人会想来 油粕的套利，那你可就大错特错了，现在的豆粕和豆油真可谓是“患难与共”，被美盘玩的要涨一起涨，要跌一起跌，油粕已然没太多套利空间了。ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　一、 油脂油料七月整体归落，跌势最惨为ICE菜籽和美豆油ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图1：油脂油料各个品种涨跌率ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　从图片上看，整个油脂油料板块涨势最大的为连豆和连豆粕，跌幅最大的为ICE菜籽和美豆油，尽管豆粕步入归调，但整体走势仍是粕强油弱，油厂挺价力度未变。油脂基本面的弱势自然不必说了。其实油脂们也都很冤枉啊，来看看他们的吐槽吧!ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆油：我招谁惹谁了?不就是总食 我容易高血脂高血压么?我乐意身价越来越便宜么?那姜比猪肉贵我也就认了，谁让物以稀为贵呢!可本是同根生，那都教授饮 的泉水也快追上我了，我的兄弟们地沟油都快比我贵了，我容易嘛我?我也不乐意总是把头埋在超市不起眼的地方啊!特别现在人们讲养生，还有什么转基因，说我不好，我也很无奈啊!ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　棕榈油：你就别埋怨 啦!最起码你价格比我贵啊，你的群众基础比我们好啊!你看北方人干脆都不食 我们!我们还是穆斯林斋月专用油呢，谁把我们当珍宝了?还说现在生物燃油用量增多，可是我们哪里涨了?ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　菜油：起开起开，你们都靠边站吧!想起初姐是三里最贵的，人们都说我体内含有亚油酸等不饱和脂肪酸和维生素E等营养成分能很好地被机体吸取 ，具有一定的软化血管、延缓衰老的功效。可现在我的价格是跌的最狠的!跟豆油老弟都快一个价了，我招谁惹谁了?ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、油脂油料历年期价月涨跌一览ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　表1：美豆07合约2004~2014年月度期价上涨概率ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　按照往年的历史走势来看，油粕比在6,7月份的夏季是处于逐步 走低的态势，特别是在近三年。而从美豆近十年来的月度期价涨跌走势来看，4月、6月和12月是期价易涨难跌的月份，9月是易跌难涨的月份。而七月USDA的报告正好也是验证了历史数据的周期性。ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　通常在丰收的季节，USDA一样 会调高世界大豆供应数据，价格易跌难涨，而今年恰巧又碰上厄尔尼诺年，对供应的预期更是更加的宽松。从数据来看，8月期价上涨的概率较大，因正是处于新粮未收成 ，而陈粮相对短缺之时，因此8月美豆有望走出一波反弹。但来 了九月期价归落概率非常大，生猪行情，从近十年的数据来看，9月上涨的年份只有2年，因此来 了8月中下旬豆粕归调概率较大，应慎重做多。ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　表2：连豆油1501合约2006~2014年月度期价上涨概率ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　按照往年的历史走势来看，整个三季度油脂的归落概率来 达了全年之最，尽管从近十年的数据来看，三季度期价上涨的概率也不低，但是归落均价在-99，-39.5和-104，而在数据的归落概率也来 达了62.5%，因此从整个油脂板块的走势来看，而这样的现状也不单单是我国，全球的油脂消费不济也决定了期价的易跌难涨。ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　二、 厄尔尼诺消散，打压棕榈油上涨空间ts7中国养猪网-立足饲料，服务畜牧