在沿海地区主流工厂豆粕成交价低至3500-3600元/吨之后，受未来油厂限制开工、库存预期下滑的影响，油厂挺价意愿悄然增强。在经历了二季度大豆进口高峰之后，三季度进口数量将会显然下滑，市场分析7、8、9月份进口大豆来 港量分别为610-640万吨、560-600万吨和420-450万吨，这将有助于缓解港口库存压力，利于油厂挺价行为的延续。Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
上半年，以东凌粮油(000893,股吧)为代表的压榨企业发生庞大亏损，油厂可能越发看重下半年的行情，虽然进口原料的成本重心随着美豆期价大幅走低而连续下移，但由于下游产品价格萎靡不振，使得当前油厂压榨亏损程度连续 恶化，平均压榨效益已降来 -350至-300元/吨左右。鉴于豆油市场宛如“扶不起的阿斗”，油厂挺粕心态将不会改变，而目前豆粕低价或已来 达油厂心理底线，随着未来库存降低，油厂必会对豆粕摘 取提价措施。实际上，6月份以来，豆粕现货市场出现 出一定的抗跌性，跌幅相对小于期货归落速度，可能也反映了油厂的挺价原因。Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
4、行情展望与操作策略Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
在美豆期价企稳、国内生猪养殖景气度归升、豆粕替代菜粕需求增多的情景下，油厂对豆粕的护价行为还将延续，有利于豆粕期价波动上行，在进入传统天气炒作阶段，市场有望迎来1-1.5个月左右的反弹行情。Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
参考CBOT大豆11月合约在1065美分/蒲式耳一线的阶段性低点，连豆粕1501合约在3180-3200元/吨买入建仓具有比较好的安全边际，止损设在3120-3150元/吨邻近。Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
风险原因：天气炒作失效、下游需求弱于预期、油厂挺价动能不足等。Eyh中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
