数据来源：国家粮油信息中心
图表3：港口分销大豆压榨利润走势图（单位：元/吨）
数据来源：国家粮油信息中心
图表4：大豆来 港量（单位：万吨，10月至明年1月为预估值）
图表5：月度压榨量及猜测 （单位：万吨）
结论：
国产大豆市场正在等待临储政策出台，目前流通市场价格低于2012年临储收购价，分析今年临储价格或与去年持平至小幅提高，后期一旦政策落地，大豆市场运行平台或将上移。但是，外围市场偏空，下游产品价格预期悲观，将限制大豆上方空间。
操作策略建议：
1、 在4450点邻近做多豆一1405
2、 筛选有仓单压力的豆一1401或者收储政策支撑较弱的豆一1409对冲，即多豆一1405 空豆一1401或多豆一1405 空豆一1409
3、 下游豆粕、豆油与外盘联动性更大，而且后期压榨利润或将走低，可以尝试提油套利。即多豆一1405空豆粕和豆油1405
报告人：陈钟 苗瑾
日期：2013-11-8
单位：南证期货
