3、从6-9月的基差合同估量 6月份豆粕现货价格依然坚挺
据据统计截至4月11日时国内主要地区油厂前期预售的6-9月的基差及一口价合同总量约在260万，本周初两天嘉吉、中储等油厂以m1490加170来 190的基差6-9月提货又吸引了新一波的摘 购。新旧合计270万的6-9月的未执行合同相当于有340的大豆已经被预售，如果平均在4个月相当于每个月86万吨，加之接近近两年高点的近月未执行合同，原有的现货粕供应下行。同时，虽然大豆转结存上升，6月700万以上的大豆来 港给行情带来的影响可以间接被分散并延长，在畜禽存栏后期低位恢复的前提下，仍支持6月现货豆粕的价格坚挺向上。
另外一方面，4月下旬开始华东地区豆粕基本以每天约2万的量在点价，多少给大连豆粕以支持。据费解目前华东、山东、广东等地区前期预售的基差合同点价比例在50%-60%，至少三分之一来 百分之五十的量等着结价。
二、CBOT大豆与连粕相关系数高达85%以上，是判定 粕价走势的重要依据
1、CBOT美豆7月合约及7/11价差的判定虽然美豆陈作平稳 表的调整空间已经不大，但130百万蒲的极低库存的这一事实很难改变，近期仍将坚持高位波动，区间或在$14.3~15.2；但新作不确定较大，如果涌现天气炒作，价格上涨，但总体看归落的空间更大。
美豆7-11价差的走势与陈作新作库存差异非常相关，注意来 4-6月这三个月间，价差与今年相似涌现大幅上涨的年份包括09年和13年。从基本面上看，这两年与今年同样均有新作库存大幅高于陈作库存的现象，促使7-11价差各自扩大170及193美分/蒲，今年从3月的200已经扩大至目前的260美分/蒲；因为今年的陈作(130)和新作库存差(330)高于09年和13年(下右图)，7-11价差有望创新高、突破300美分。
2、通过美盘推导DCE豆粕9月及9/1价差
由于CBOT大豆与DCE豆粕的相关系数高达85%以上，我们可以预期9月连粕后市也将是一个易涨难跌的行情，短期区间或在3550~3750元/吨，而且更倾向于区间上沿震荡。如果美盘再有向上突破的动力，通过模型测算每上涨$1，连粕涨200元。
09年和13年连粕9/1月价差在CBOT大豆7/11月价差的推动下，均出现 波动走高的方向；今年的近月较相似年份更强，因此DCE豆粕9/1月价差仍坚持逢低做扩大的思路，最高目标看来 400。
