8月份生猪存栏46160万头，较7月份增长1%；能繁母猪存栏5013万头，较7月份略有增加 ，是2009年以来较高水平。随着仔猪补栏成本和饲料成本连续上涨，生猪养殖利润涌现下滑，但是整体养殖利润还在150元/头以上，截止9月27日，全国自繁自养出栏头均纯利水平至155元/头，外购仔猪养殖利润为153元/头，而猪粮比从7月下旬开始坚持在盈亏平稳 线上方运行。目前生猪养殖利润处于良好水平，能繁母猪存栏高企，仔猪供应充裕，分析10月份生猪存栏将连续 出现 增长走势。而10、11月随着生猪繁育，中猪存栏比例将逐步 增加 ，豆粕需求也将得来 进一步巩固。在今年12月至次年1月春节前，畜禽正处于集中出栏前期，豆粕迎来饲料的需求的季节性旺季，需求提振将带动近月合约走高。春节生猪集中出栏后，生猪养殖处于淡季，饲料需求也将下跌，第一季度饲料需求淡季将无法对豆粕远月合约形成支撑。
六、总结
供给方面，目前国内豆粕现货供给偏紧，由于10月进口大豆来 港量较低，预期10月压榨量在550万吨以下，将延续豆粕供应偏紧的形势，从而支撑豆粕近月合约期价。而南美2013/14年度种植面积扩大，美国农业部对巴西产量预估创出新高纪录，巴西可能替代美国成为全球最大的大豆生产国，未来大豆供应偏松对远月合约形成压制。需求方面，10、11月随着生猪繁育，中猪存栏比例将逐步 增加 ，豆粕需求也将得来 进一步巩固。在今年12月至次年1月春节前，畜禽正处于集中出栏前期，豆粕迎来饲料的需求的季节性旺季，需求提振将带动近月合约走高。春节生猪集中出栏后，生猪养殖处于淡季，下游豆粕的饲料需求也将下跌，第一季度饲料需求淡季将无法对豆粕远月合约形成有力支撑。
此外，现货价格表现相对坚挺，现货价与近月合约存在较大基差，近月合约后市有向现货价格靠拢的需求，因此庞大基差将对近月合约形成有力支撑。目前豆粕1401合约对1405合约价差在370——400元/吨区域，根据上文供求面估量 ，两者价差还将连续 扩大，可进行多豆粕1401合约空豆粕1405合约的套利操作，目标看来 550元/吨左右。
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