2014年国家临储大豆拍卖，计划300万吨的抛储量。在成本相同的情景下，国产豆因出油出粕率的不同，经济效益小于进口豆。而此次大豆竞拍均价已略高于同期进口大豆价格，显示了市场对非转基因大豆的追捧，以及国内食品用豆的紧缺。因此拍出大豆实际流入压榨用豆的量将不会很大。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
对应豆粕供应量：全国1-5月大豆压榨2700万吨，对应粕供应量在2130万吨，去年同期豆粕供应量在1750万吨。1-5月豆粕供给比较宽松，而下半年的豆粕产量将大于上半年。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
需求：7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
豆粕在2-3月可谓压力最大的时候，国内猪肉价格不断归落，生猪养殖业陷入全面亏损，生猪存栏减少，豆粕季节性也需求尚未启动。饲料因看空豆粕后市，备货不主动，华东、华南、广东三个主要豆粕消费地区2-3月份的需求下滑幅度较大，月度库消比也升至了同期峰值。随着养殖业的恢复，豆粕压力有所缓解，三大主要消费区的豆粕需求量将迎来旺季。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
基差：7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
豆粕基差目前在200，3-4月一度下跌至100以内。进入交割月9月，豆粕基差一样 归来至50-100。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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3. 操作建议7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
计划建仓量：5000吨(500手)7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
建仓成本区间：3700-37507MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
止损：36507MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
目标区间：3850-39007MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
风险提示：7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
1. 市场在一样 美豆07合约完结后将视线转向新作美豆11合约，而新作大豆目前生长状况良好，远期看利空国内豆粕。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2. 南美二季大豆种植，增量较大的话将利空南美大豆，导致南美升贴水归落。7MG中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
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