来源：和讯网  作者：光大期货

　　引言：近两周中国大豆进口违约事件成为国内外豆类市场关注焦点。国内媒体报道称资金链断裂，中国大豆进口合同违约规模创下 10 年来最高水平。违约风波引发国内外豆类市场价格走势大幅波动。虽然美国陈豆供应紧张仍提供 CBOT 近月合约较强支撑，但随着洗船事件的发酵，对中国需求的担忧连续加剧。

　　本周四晚有外媒报道，由于涉嫌逃税, 日本丸红在中国的谷物交易部门中有三位员工被中国有关部门扣留。丸红频频陷入违约而逃税风波令市场对洗船事件的影响关注度再次提高。国内外豆类价格走势看，CBOT 近月价格在上周四创出合约高点后开始波动归挫，年初以来演绎的逼仓行情可能面临完结。相比之下，国内近期豆类表现抗跌。国内压榨亏损严重及洗船风波引发的来 港量阶段性减少担忧提供短期价格支撑。那么，此次洗船风波是否会根本性改变国内豆类市场供应格局呢？下面我们就从风波始末及根据我们追踪费解的情景进行一下估量 。

　　违约风波起源及动态发展

　　1 、违约消息起源：外电 4 月 10 日消息，中国进口商已对 10 船美国和巴西进口大豆船货违约，总量至少为 50万吨，违约金额来 达 3 亿美元左右，这是 2004 年以来规模最大的违约事件。当年中国买家在 30宗进口合同上违约，缺失 接近 7 亿美元。 据称有三家山东的进口商因不能从银行开立信用证而对进口大豆船货违约，其他则是因为国内大豆压榨不断亏损所致。据传已经违约和将要违约的大豆有 200 万吨之巨，甚至将有重蹈 2004 年覆辙的危险。 中国官方对此消息的归应：4 月 14 日，中国食品土畜进出口商会负责人接受《华夏时报》记者摘 访时表示没有得来 确切的证据解释集体违约，有时候买卖双方会协商洗船、延船，这其中可能有银行的因素，也会有市场的因素，至于违约的数量也有待商榷，并不见得有这么多家企业违约。2、违约事件发酵：集体违约恐慌随着违约事件的涌现，国内各大媒体加大事件跟踪。

　　4 月 17 日媒体披露涉嫌违约的企业包括山东晨曦集团、日照昌华集团、汇福粮油集团、山东光大日月集团和得利斯等。上述企业都是我国主要的大豆进口商，其中山东晨曦集团去年全年进口 748 万吨，位列第一。晨曦是中国头号大豆进口商，占来 中国大豆进口总量的 12% 。晨曦集团在福布斯2012 年财富排行榜上排名 357 位。据山东晨曦集团有限公司称，由于国内市场低迷，为了避免遭受高额经济缺失 ，中国买家可能在 120 万吨美国和南美大豆进口合同上违约，合同价值约 9 亿美元。晨曦集团旗下的宏日粮油公司负责人表示已经拒绝支付大约 20 船大豆的货款。据称，如果履行这些合同，买家在每船大豆上将缺失 多达 700 万美元。

　　据费解，大豆出口商在拿来 买家的信用证之前就已发运了大部分大豆船货。现在买家不乐意支付货款，因为这样会造成巨额经济缺失 。如果买家无法解决(信用证）问题，将来还会取消更多订单。据称 2013 年晨曦集团曾取消从日本丸红订购的大豆船货，因为当时巴西港口拥堵。 此次晨曦违约的大豆绝大部分是由日本丸红售出。日本丸红株式会社是全球主要的对华大豆出口商家。如果算上去年该公司收购的加维龙公司（Gavilon ），丸红每年对中国大陆出口 1500 来 1600 万吨大豆，相当于中国每年大豆进口总量的四分之一左右。据媒体报道，山东晨曦的违约才刚刚开始， 据称晨曦有 14 条船(巴拿马型货轮)面临违约，其中 6- 8 条船没开信用证，另有 6- 8 条船还在海上漂着，后面有二三十条船计划违约。一艘巴拿马货轮通常能运 5 万- 6 万吨的大豆，这些船加在一起运货在 200 万吨。市场报道的违约货船数量增加 引发集体违约恐慌。一家油脂企业人士透露，3 月下旬山东晨曦曾号召大豆进口商集体不开信用证。该人士称，山东晨曦日前开过一次发布会，渴望 通过媒体报道让外商晓 道违约的消息。如果属实，山东晨曦有积极违约之嫌。但这依然没有得来 晨曦官方的证实。

　　有报纸记者致电山东光大日月集团，其会计部负责信用证开立的专员并不在办公室，而是“去了银行”，日照昌华集团也未对媒体报道做出归应。 不过，得利斯宣传部负责人则明确否认了该公司存在违约，他告诉记者，去年 12 月 5 日得利斯在巴西订购了一批大豆，今年 2 月 21 日已从银行开立信用证，货物应于今年 3 月 15 日上船，4 月下旬就要来 港了。同样不承认违约的还有汇福粮油集团。

　　违约风波的背后因素剖析