导语：
pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧五、油厂大豆结转库存及大豆压榨情景pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(一)油厂大豆结转库存：406.5万吨 pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
大豆库存量连续 增长，因油厂大豆开机率处于较低水平，进口大豆陆续来 港，截止5月11日，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量406.5万吨，较去年同期的172.08万吨增长136.22%。随着大豆压榨量的增加 ，大豆库存的增长速度会有所放慢。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(二)大豆压榨量：国内油厂开机率有所提升 pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
据天下粮仓观测：pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
2014年4月份大豆压榨总量在600.42万吨(出粕4773339吨，出油1080756吨)，较2014年3月份的552.775万吨增长8.61%，较2013年4月份468.298万吨增长28.21%。从图上也能看出，近期国内大豆周度压榨量处于历史高位。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(三)豆粕库存有所下行 pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
国内油厂开机率仍处于偏低水平，而经过近期消耗，油厂豆粕库存量连续 下行，而节后，饲料企业订立新合同的不多，大多以执行前期合同为主，豆粕未执行合同量也有所下行，截止5月11日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量73.41万吨，较去年同期的43.91万吨增长67.18%。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
五、下游养殖业现状：畜禽市场略有好转 pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
全国活猪平均价、猪肉平均价节后有所归升。截至5月9日，仔猪、生猪、猪肉价格倒25.21、12.99、18.51元/公斤，仔猪价格上涨，补栏主动性有所归升，生猪价格与猪肉价格反弹反映市场需求下滑有所归暖，猪料比4.90：1。生猪价格上涨令养殖户惜售压栏，养殖户补栏主动造成仔猪价格上涨，畜类饲料需求有望归升。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
目前，鸡苗补栏情景有所好转，鸡源渐增，禽料市场价格有所归升，需求略有好转，禽料价格有所增加 。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从数据上看，下游养殖业并未涌现实质性好转利多豆粕，现存的禽类养殖量对豆粕价格形成支撑。5月开始，鱼苗量的增投以及菜粕量的供应减少，导致菜粕价格不断高位，杂粕价格仍高于豆粕价格，豆粕期货价格受菜粕价格提振，或连续 高位波动，若豆粕价格涌现归调，可视情景连续 买入。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
六、豆油行情pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
(一)全球油脂供应连续 增长 pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
从表1中可以得出，世界油脂供应量在2013/14年度连续 增长，各个主要食用油供应充足，整体油脂供应宽松。pfu中国养猪网-立足饲料，中国养猪网，服务畜牧
(二)豆油波动筑底pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
近期厄尔尼诺的炒作有所降温，加上棕榈油出口量不及市场预期，棕榈油走势有所下跌。由于去年宏观经济不好食品企业对棕榈油需求减弱,国内的消费相对平稳，消费增幅降低导致棕榈油库存一直偏大。同时，马来西亚近两个月来产量增速有所下行，出现 底部状态，未来的一段时期，后期的产量低于之前预期，库存量减少有限。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
美豆逼仓行情尚未终结将连续 支撑美豆及美豆油高位运行，而东南亚棕榈油需求将随着斋月节的临近而逐步复苏，因此分析近期外盘油脂期价的技术性抛压导致的归落行情并不会演变为大幅、不断走弱的行情，短期仍可能延续区间振荡走势。在厄尔尼诺气温形成之前，行情尚难涌现反转。而进入5、6月份之后一旦涌现厄尔尼诺天气并影响来 东南亚棕榈油的产量，加之美豆种植天气炒作的时间窗口打开，两者共振可能带动国内外油脂市场行情反转，后期可主动关注。pfu中国养猪网-立足饲料，服务畜牧
