玉米(国标三等)暂时收储价格为：内蒙古、辽宁1.13 元/斤，吉林1.12 元/斤，黑龙江1.11元/斤。玉米临储收购水分扣量按1：1.3 执行，同时按1：0.3 扣价作为企业烘干费。暂时收储起始时间由国家有关部门根据市场情景研究确定，截止时间为2014 年4 月30 日。RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2013 年11 月25 日国家粮食局发函表示：为做好今年东北地区秋粮收购工作，鼓励 有关企业主动入市收购，国家有关部门将出台相关省份符合规定的企业和中央直属粮食企业釆购东北地区新产粳稻(米，下同)、玉米，并运归所在省份给予一次性费用补贴的政策。享受玉米费用补贴政策的省份包括上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、湖北、湖南、广东、广西、海南、重庆、四川、贵州、云南、西藏等1 6 个省份。补贴条件及标准里请求：企业在东北地区摘 购玉米(国标三等)的价格不得低于内蒙古和辽宁1.13 元／斤、吉林1.12 元／斤、黑龙江1.11 元／斤。摘 购高于或低于国标三等粮食，按照国家标准每升高或降低一个等级，摘 购价格可以上浮或下调0.02 元／斤。从东北地区摘 购并外运的粳稻、玉米，每市斤财政补贴标准为0.07 元。玉米按折合标准品(水分≤14%，杂质≤1%)后的数量运算 。享受补贴的粳稻、玉米除用于地方储备和中央储备轮换外，由企业自行销售、加工，自负盈亏。RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2013 年12 月运费补贴开始执行，东北临储收购大范畴展开，从近半个多月各区域市场走势来看，市场各方表现各异：东北产区受临储托市政策支撑，价格上涨；南北方港口贸易利润逐步 缩小并倒挂，港口库存出现 北增南降特点。在补贴政策刺激下，东北产区发运主动性提升，北方港口库存不断上升，截止来 目前北方港口库存上升至270 万吨左右，创历史同期最高水平，而11 月同期北港库存在180 万吨左右；与北港库存不断上升相反的是，南方港口库存自11 月以来不断下行，截止来 目前南方港口库存约为15—17 万吨，而11 月同期库存水平在30 万吨左右，库存下行主要是受预期进口玉米来 货影响。因此，12 月南北方港口库存出现 北增南降的特点。南北方贸易利润自补贴实施以来不断走低。11 月中下旬南北方贸易利润最高时来 达80—100 元/吨，因当时南方港口优质玉米供应紧张，而北方新作上市初期价格偏低。高利润差刺激了发运主动性，随后南北价差缩小，来 11 月末价差缩小至40 元/吨。12 月运费补贴实施后，南方港口的贸易商心态和价格不断走弱，价差进一步缩小，目前南北倒挂30--40 元/吨，相比11 月同期高峰值南方利润差已走弱了110—140 元/吨。考虑来 补贴情景，南方港口仍有降价空间，南方价差还有进一步下行可能。南方饲料销区受补贴政策影响对东北玉米需求增加 ，导致对华北玉米需求放缓，成交清淡，贸易商走货主动性差，价格下降。RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　南北方贸易利润和库存变动情景RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　数据来源：中国养猪网 汇易网 天下粮仓 天风期货RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　临储政策和运费补贴政策对主产区种植玉米的农民产生实质性利好，但我们认为对终端玉米消费的拉动作用有限，玉米供大于求的整体局面没办法得来 根本性地改变。RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　三、 行情展望与操作建议RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3.1 行情展望RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2013 年全球玉米的丰产，造就了近四年来玉米最高的结转库存和库存消费比，我们对2014年新作物年度产量也保持 乐观。从观测和据统计数据来看，拉尼娜现象常与厄尔尼诺现象在2014年涌现的概率均偏低，即大面积涌现极端天气的概率偏低，农作物大面积受灾的可能性也偏低，所以我们认为2014 年农作物产量依然会坚持在较高的水平，即玉米供应依然偏宽松。通过我们上面的估量 ，美国饲料行业对玉米的需求量出现 下行的方向，生物能源缩减法案也为2014年玉米乙醇的产量蒙上阴影，饲料行业和玉米乙醇行业对玉米的累计需求量较2013 年下滑是大致率事件。宽松的供应相伴 着疲软的需求促使2014 年度国际玉米价格依然保持 弱势。芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货价格跌破400 美分/蒲式耳的整数关口是大致率事件。RmH中国养猪网-立足饲料，服务畜牧