导语：

　　3、进口大豆来 港在二季度大幅增加 ，后期面临供应压力mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　海关数据公开数据显示，中国1-2 月大豆进口768 万吨，同比减少9%。3 月分析400 万吨，4-5 月分析将大幅上升，或超1100 万吨。2 月海关290万吨，实际368 万吨。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　由于装运延迟，中国已经在2 月取消了至少两船巴西大豆订单，本月很可能将对更多订单违约。巴西2 月出口大豆95.96 万吨，其中66.67 万吨销往中国，去年同期62 万吨，3 月90 万吨。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　天下粮仓表示，因巴西港口严重拥塞，大豆装船延误，此前预告4 月将来 的520 万吨大豆中，将只有400-420 万吨能按期来 港。但良好的压榨利润促使中国买家主动觅 购美西大豆，目前已增加 摘 购一船3 月下旬船期美西大豆，并在觅 购第二船或更多，美西大豆3 月下旬或4 月上旬装船，可保证在4 月来 港，因而4 月大豆来 港量还存有上升的可能，具体还要看美西大豆摘 购情景。若不发生大的延误，5-6 月份大豆来 港量将大幅提升，其中5 月份大豆来 港量最新预估590-600 万吨，6 月670 万吨。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　图11: 中国进口大豆月度数据跟踪mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

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　　资料来源：中国海关 天下粮仓 银河期货研究中心mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　3、国内豆粕饲料需求平淡mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　国内春节假期之后，国内豆油期现货价格涌现显然的补跌状况，而且节后豆油市场步入消费淡季，现货市场购销亦处在从节日期间的停滞状态中逐步恢复的过程，成交量较节前显然萎缩，这也在很大程度上挫伤了厂商的挺价心理，虽然2 月中下旬，国内豆油期现货价格在外盘带动下也试图反弹，养猪网，但最终无力续涨，步入下降通道。且国内油脂库存居高不下，需求却不断清淡，加之南美丰产大豆将很快大量进入国内市场，令供给面越发偏空，短期内国内豆油现货价格难现大涨，分析坚持低位偏弱波动走势的可能性较大，从后期来看，由于四季度的大豆集中来 港，豆油二季度将承担 更大的库存压力。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　豆粕表现则较为抗跌，虽然三月中旬期货价格走出补跌行情，但现货表现坚挺;从下游需求来看，畜牧养殖的亏损虽然一定程度影响补栏热情，在长期对于豆粕价格走势会产生利空作用，但对于短期价格打压力量不足。一方面，国内能繁母猪存栏量依然处于较高位置，并不是一朝一夕就能大幅减少的，对豆粕的需求在短期仍偏刚性;另一方面，有政策给予支撑，国家发改委日前发布消息称，有关部门正严厉按照调控预案规定，密切关注生猪生产和市场价格变化，将根据市场情景，适时启动调控预案，防止生猪价格涌现过度归落，避免生猪养殖涌现大面积亏损。各种偏空消息利空效能均有限，现货价格短期抗跌性仍在，反弹后方向归落，但料跌势仍相对缓和。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　(三)、政策面mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　1、黑龙江省设置黄大豆一号交割库，将利于卖方交割mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　大连商品交易所[微博]已多将来 黑龙江进行考察，初步确认了二至三家交割仓库，在黑龙江大豆主产区设置交割仓库，意味着卖方不需要远运至大连交割仓库即可注册仓单，这将减少卖方交割的所需费用，有利于卖方实现交割。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　2、黄大豆一号未来交割请求更为严厉，可供交割量减少mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

　　可以看来 黄大豆一号从1403 合约开始，对于质量差异的升扣更为严厉，这令未来可交割的大豆量更为稀少，这有利于买方炒作交割缺货，有利于后期价格坚持强势。mLF中国养猪网-立足饲料，服务畜牧