需要关注近月来 港大豆数量不断低于预期，来自市场消息称，11月、12月计划来 港的进口大豆数量或将低于之前预期，这意味着整个第四季度进口大豆库存不会涌现显然上升方向，但油厂压榨依然严重亏损，这或者会连续 影响后期点价买盘力度，需要连续 关注下游饲养需求的动态。
图八、美豆进口完税成本估算
数据来源：华闻期货
五、豆粕现货价格涌现企稳迹象
近日，国内沿海地区大部分油厂豆粕现货价格保持 平稳，大豆油厂除广东地区外，其他地区整体开工较为常态。部分地区豆粕成交有所好转。吉林部分工厂豆粕价格保持 稳固 ，其中四平工厂43%蛋白豆粕价格3600元/吨，辽源地区43%蛋白豆粕价3590元/吨。河南地区工厂豆粕价格平稳，其中周口地区油厂豆粕价格3700元/吨。华北地区部分工厂豆粕价格报稳，其中天津九三43%蛋白豆粕3590元/吨。山东沿海地区油厂豆粕价格稳中调高，其中烟台地区当地工厂43%蛋白豆粕3670元/吨。除广东地区部分大豆油厂处于停机状态，华东、广西、福建等地大豆油厂整体开工较为常态。19日，辽宁、华北等地部分油厂豆粕成交放量。山东、华东地区多数油厂豆粕成交转好。豆粕现货价格企稳，将有利于期价反弹。
图九 2012年豆粕现货价格走势
数据来源：汇易
六、技术估量
从豆粕主力合约1305走势图上看，豆粕期价短期波动区间3000-3500点之间；从豆粕周K线布林通道估量 ，布林中轨走平，布林通道呈水平平行通道，豆粕价格在持续归落后有反弹需求。目前上轨在3752邻近，下轨在2953邻近，中轨为3353邻近；同时Demark指标显示，豆粕1305 涌现底部信号，止损位参考3084点。
七、结论与操作策略
短期来看，由于目前处于国内饲料养殖消费的阶段性淡季，下游养殖户观望情绪浓郁，终端需求暂无大的改善，因而当前国内豆粕现货恐难受来 来自需求面的有力支撑，但国内油厂压榨亏损严重可能会影响后期开工水平，因而豆粕现货价格连续 向下的空间也临时不会太大，抗跌性将有所增强，操作上建议逢低短多。
建仓区间在3100-3200点间，目标位3350元，止损点设在3,000点，操作资金控制在50%以内。
华闻期货
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