巴西播种进度良好，而阿根廷种植面积可能高于预期，市场对南美大豆保持 丰产预期，各大机构保持 或上调对巴西、阿根廷产量的猜测 。11 月 USDA 报告坚持 2013/14 年度巴西及阿根廷的大豆产量预估值。而巴西国家农作物供应总局 11 月上旬预估巴西 2013/14 年度大豆产量为 8790-9020 万吨，高于早先预估的 8760-8970 万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告显示，2013/14 年度阿根廷大豆播种面积可能高于目前猜测 的 2020 万公顷，因为原计划种植其他农作物的耕地转播上了大豆。

　　总体而言，近期南美大豆播种进度良好，市场保持 丰产预期对全球大豆价格形成压力。不过目前南美大豆还在生长阶段，如果天气不利于生长，产量可能低于原先 预期，甚至可能引起天气炒作，因此要关注 12 月南美天气对大豆生长的影响。

　　(三)国内大豆供给方面

　　国产大豆方面，11 月收储价格、收储时间相继出台，2013 年大豆收储价格与去年的 4600 元/吨持平，是 6 年来收储价格首次未提高，低于原先 预期，因此市场反应较为平淡。今年玉米和大豆的收购从 11 月 25 日在东北地区全面启动，直至 2014 年 4 月 30 日完结。当前产区油厂以消耗国储大豆为主，这是由于今年国家临储拍卖累计成交大豆 242.92 万吨，抛储大豆出库价格在 4000-4200元/吨之间，运杂费约为 200 元/吨，来 厂成本约为 4200-4400 元/吨，低于大豆新粮的价格，且因为2010 年涌现倒春寒天气，2010 年大豆质量较好，含油率保持 在 17%-18%，蛋白含量也比较高。而国产大豆新作则因为种植面积连续缩减以及在生长过程中主产区涌现强降雨导致产量下滑。总体来说，国储大豆受来 油厂青睐，再加上近期东北大雪天气导致道路运输受来 限制，大豆新粮购销停滞以及临储收购受来 影响，因此东北地区油厂还是以消耗国储豆为主。预期等来 大雪天气影响减弱以及临储开仓收储进度恢复常态，大豆新作的购销将涌现归暖，现货价格也在政策的支撑作用下稳步走高。

　　进口大豆方面，2013 年 1 月来 10 月期间，中国的大豆进口量比上年同期增长了 3%，来 达了4990 万吨。其中，从巴西进口了 2980 万吨，上年同期为 2340 万吨；从美国进口了 1270 万吨大豆，低于上年同期的 1800 万吨；从阿根廷进口了 490 万吨，上年同期为 500 万吨；从乌拉圭进口 200 万吨大豆，上年同期为 170 万吨。根据船期据统计，11、12 月份我国大豆来 港量将再度显然归升，分析月均将超过 600 万吨，其中 11 月份我国进口大豆来 港量分析约 650 万吨，高于此前预期的 620 万吨，是近 5 年来月度同期进口量最高水平。随着来 港量的增加 ，国内港口库存扭转了前期下滑方向，至11 月下旬已归升至 510 万吨左右，不过现在的库存还是难以满足一个月的压榨量。从周度压榨量来测算 11 月的压榨量，大致约为 540-570 万吨，11、12 月的压榨量分析在 1100-1160 万吨，在油厂开工率保持 良好以及进口大豆如期来 港的基础上，四季度末国内大豆港口库存将坚持在一个月的压榨水平左右，预期今年剩下的时间里原料不会涌现供应紧张的局面。

　　(四)国内豆粕、豆油供给方面

　　截至 11 月 26 日，大连进口大豆压榨利润在 150 元左右，广东压榨利润高于大连，约为 300 元。11 月无论是国产大豆还是进口大豆的压榨利润都出现 先缩小后扩大的方向，这主要是因为豆油现货价格跟盘振荡运行以及豆粕现货价格受供应增加 影响涌现下调。整体来看，压榨利润处于良好水平，后期豆油消费旺季来 来，分析现货价格还有提高的空间，油厂料将坚持较高的开机率来增加 豆油的供给，当然这是建立在大豆供给充足的前提下。