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　　每经记者 黄志伟 彭小东发自吉林、北京

　　今年新鲜人参收购已近尾声，2009年收购价格不来 20元/斤的鲜参，在这里已经涨来 了80元/斤以上！

　　暴涨的动力来自哪里？

　　除了国家实施“天然林资源保护工程”，严厉批复林地一定程度上使人参产量减少，“药食同源”带来一定的市场价格提振外，以紫鑫药业为代表的企业不断连续的大手笔收购和“囤货”也被认为是人参价格暴涨的“推手”。

　　一面是压缩销售，现金流量锐减，另一面又是大量举债，库存节节攀高。对紫鑫药业这样的企业来说，这就是一场高财务杠杆的豪赌。在推动人参价格上涨的同时，赌的是未来人参产业深加工的放量。

　　然而，人参深加工当前进展十分缓慢，连人参制品在市场上也并不多见，越来越高的库存就像“堰塞湖”压顶。

　　当前的高价是否能连续 ？紫鑫药业豪赌能否成功？中国的人参产业最终又将走向何方？

　　《每日经济新闻》记者对此展开摘 访和调查。

　　在人参价格飙涨的带动下，股价一路狂奔的紫鑫药业正负重前行。

　　吉林是我国人参主产区，在吉林人参领域，紫鑫药业是个响亮的名字，“挠 货很凶”是人参经纪人、参农对它最为直接的感受。

　　2009年，吉林主产区人参收购价格不来 20元/斤，如今当地的人参收购价已经来 达80元/斤以上。在人参价格直线上涨的背后，当地人认为，紫鑫药业起来 了极为重要的作用。

　　“紫鑫药业一进来，人参价格就涨上去了。”在与《每日经济新闻》记者的交流中，当地参农孙玉国表达了这样的直观感受。“它(紫鑫药业)要是不上这地儿挠 货，(人参收购价)当天就得掉两块钱。”

　　紫鑫药业不但“挠 货”凶狠，同时还减少了人参产品的销售，这导致紫鑫药业的存货从2009年的3000多万元一路蹿升至去年的14.2亿元。庞大的库存背后，紫鑫药业连续以各种方式筹措资金，除2010年融资10亿元投入人参业务及大量银行借款外，大股东的股权质押和以募集资金临时补充流动资金的行为也时有涌现。去年8月，紫鑫药业还将其库存的989吨干参以2亿元质押给吉林银行股份有限公司长春瑞祥支行。

　　但同时，紫鑫药业人参系列产品并未给公司带来足够的收益，这一点随着该公司库存的增长体现得益发显然。今年上半年，紫鑫药业人参产品毛利润仅为公司贷款利息支出的31.38%。

　　巨大的库存如何消化？紧绷的资金链如何自救？四处借钱从事这样一个看似不怎么赚钱的业务的举动，要不断来 何时？《每日经济新闻》记者联系紫鑫药业并就相关问题发去了摘 访提纲，但公司董秘以三季报披露在即为由未接受记者的摘 访，在短信沟通中对方也未作出归应。

　　现场调查 鲜参价格4年翻两番

　　10月初的吉林秋意正浓，初霜过后的长白山枫叶似火。不过对杜士成来说，他无暇观赏如此美景，因为当地鲜参的收购接近尾声，从8月底来 10月初，他每天都要来来 白山市抚松县万良镇收购人参——这个隐秘在大山深处的小镇，被誉为世界上最大的人参交易集散地。

　　在4年前，此处的参农还因人参价格处于低谷愁容满面。4年后的今天，万良的一位参农对《每日经济新闻》记者说，“这东西挣钱，还要种。”在万良市场，2009年鲜参收购价格只有不来 20元，现在已经超过80元，4年间翻了两番。

　　10月3日晚6点，《每日经济新闻》记者来来 了万良镇人参交易市场，只见鲜参交易大厅外车水马龙，一辆辆满载鲜参的车辆正在有序地等待过磅。

　　因为参农白天要忙着刨人参，所以晚上才是交易大厅最热烈的时候，因此，这里被当地人们称为“鬼市”。当晚，地处东北的万良镇寒风凛冽，不过交易大厅里仍熙熙攘攘，参农们围着自家的一堆人参，等待买家前来攀谈。

　　这个大铁皮搭建的大厅灯光昏暗，买家们人手一只电筒，仔细搜罗着自己的“猎物”。因为天气冰冷 ，他们甚至穿上了军大衣或者裹起了围巾。

　　杜士成说，万良鲜参交易市场收购的主要是人工栽培的园参，还有非常少量的林下参。据费解，所谓林下参是播种在山林，任其在野生状态下生长的人参，价格要比园参高。

　　对于当地参农来说，今年鲜参价格已“突破历史”，平均每斤来 达了85~90元，是去年的两倍。

　　这在2009年是不可想象的。“当时的人参价格就几块钱，跟土豆差不多。”人参收购商赵红梅谈起2009年的行情时说。