2013/14年度我国玉米供需宽松，奠定了玉米价格弱势的主基调。春节前，由于遭遇东北主产区售粮高峰，和大量低价进口玉米集中来 港的双重供应压力冲击，短期玉米价格压力庞大。

中国玉米价格自从2009~2010年走出一波大牛行情之后，便陷入了长达3年的波动。未来2~3个月内，内外供应压力将对新季玉米价格施压。

从年度平稳 表来看，2013/14年度中国玉米整体供需局面将更为宽松。库存消费比连续 增长，来 达44%左右，为近年来的最高水平。

从各家主要机构对中国玉米库销比走势的预判情景看，绝大多数机构都持上升观点。

节前供应面临双重压力

春节前，国内玉米市场将要面临的内外双重供应压力冲击，这将是短期内市场的主要矛盾。

国内方面的供应压力主要指东北主产区的节前售粮高峰。9月底、10月初东北主产区开始收成 新季玉米，11月份以后开始进入售粮高峰期。去年例外情景，是由于不断的雨雪天气导致售粮困难涌现。目前看，东北主产区收成 以来，整体天气情景一直不错，今年售粮进度分析归复来 常态节奏。同时，从调研情景看，今年东北主产区料将连续 增产。三省一区总产量分析达7800万吨，较去年增加 500万~600万吨，粮质较去年也有显然归升。因此，未来2~3个月的售粮高峰期中，供应压力更为庞大。

另外，今年年前售粮高峰期的购销形势分析不容乐观。一方面，农户年前售粮主动性高，供应量大。调研情景掩饰以辽宁、内蒙等地为代表的农户年前习惯性售粮现象依旧非常显然，同时去年屯粮亏损的情景也增加 一部分农户的年前售粮主动性；另一方面，收购主体主动性显然降低，入市尤其慎重。贸易商经过去年的大面积亏损，心有余悸，而深加工企业仍处深度亏损之中，普遍压价挂牌。在托市价格连续 提高6分/斤的情景下，大多数企业反而筛选低价开秤。开秤后，部分企业挂牌价格连续 走低。

国外方面主要指进口玉米集中来 港，本轮进口来 港对国内市场的冲击效应将最大化，因为时间节点致命、量大、低价。

本轮进口玉米分析10月底开始来 港，11月~2014年1月是集中来 港期，时值东北主产区玉米大量上市之际。北有主产区售粮高峰，南有进口玉米集中来 港，可谓对市场形成双重供应压力。

本轮将有共计76船，超过400多万吨进口玉米来 港，按照船期运算 ，10月来 货约18万吨，11月约83~90万吨，12月约204~220万吨。

虽然进口玉米整体占比较小，但在节前关键时间点，涌现的大量集中来 港情景，将对短期行情产生显然冲击。以广东省为例来估量 ，分析有42船，约240万吨的玉米在未来3个月内来 港，其中包括中储粮托付 中粮进口的储备粮，那么仅以贸易粮占来 一半运算 ，平均每月来 港量也要来 达40万吨的水平，占来 广东港口月走货量的30%，影响不容小视。

本轮来 港玉米的进口成本很低，以广东港口为例，据测算本轮来 岸完税成本仅2190元~2240元/吨，而目前广东港口现货价格在2450元/吨左右，价差达250元/吨以上。分析进口玉米集中来 港后，将挈 累南方市场价格走低。

本轮低价进口玉米集中来 港，将直接减少年前南方摘 购主体对东北玉米的需求量，且进入东北市场摘 购的时间将再次推迟，另外，届时南北港口基差减小甚至倒挂，也将降低贸易商发货的主动性。因此，分析将使得东北玉米价格雪上加霜。

市场需求增长有限

深加工行业连续 低迷，产品线全线亏损的状态没有显然改善，以主产品淀粉、酒精利润走势为例，目前亏损仍在200/吨左右。跟踪数据显示，目前深加工企业开工率处于低位，并且没有反弹的迹象。

禽类养殖尚未完全恢复，禽料消费料增幅有限。由于春季情流感疫情尤其严重，禽养殖行业遭遇重创，至今尚未完全恢复。根据饲料工业协会据统计数据显示，今年8月份蛋肉禽料产量634.43万吨，同比下行16.8%，禽流感爆发后的4~8月蛋肉禽料产量共计3013.52万吨，相比去年同期下行720.39万吨，降幅达19.3%。10月份，浙江再度确诊两例禽流感，疫情阴影始终挥之不去，分析四季度禽料消费仍将受来 影响。

当前的肉鸡和蛋鸡存栏数处于很低的水平。鸡粮比和蛋粮比也是在节假日旺季带动下刚刚归来 盈亏平稳 线邻近的状态。考虑来 后期还有元旦、春节的季节性消费旺季，分析后期蛋禽类消费还会有所增长，但当前基数不高使得增幅有限。相应地，禽料产量料小幅增加 。

生猪存栏基数不大，猪料消费料增幅有限。月度数据显示，今年的生猪存栏数一直低于前两年的同期水平。从历史数据来看，养猪论坛 ，生猪存栏数在四季度将进入拐头期。因此，后期生猪存栏基数并不大。