数据来源：wind-先融研究
综上所述，前期豆粕价格强势上行，主要因天气炒作分析大豆产量下行及豆粕现货紧张利多推动。目前，豆粕价格持续上涨消化前期利好，由于9月低天气干燥缓解及早霜天气未来涌现，外盘豆类受压显然展开下跌整理。此外，因10月至11低月间为北美大豆陆续收割，在国内临储连续 拍卖背景下，大豆价格处于上涨概率小，处于弱势整理格局。虽然下游养殖业需求好转，利好豆粕中期价格，但大豆供应充裕压力牵制豆粕价格，豆粕将阶段性下跌走势。
三、后市展望和操作策略
目前，豆粕下游饲料行业有企稳走好迹象，中期看将会对豆粕价格形成一定支撑。但在短期利多报告出尽天气状况利于收割及大豆季节性供应压力作用下，豆粕阶段性下跌概率加大。
操作建议：M1401合约在3650-3720元区间内逢高沽空，总成本控制在3680元邻近，止损设在3750元邻近，第一目标为3450元邻近，第二目标3250元邻近。
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