从下图全球玉米的供需状况来看，2011/12年度，全球玉米供应量、消费量及期末库存都较上一年度有所增长，库存消费比来 达16.25也比上年度有所提高。但由于今年夏季玉米主产国美国遭遇来 50年一遇的严重洪涝，中国养猪网，造成玉米作物减产或绝收，市场预期2012/13年度全球玉米的供应量、消费量和期末库存均相应减少。由于全球玉米供应量的降幅大于消费量的降幅，2012/13年度全球玉米期末库存将创近年来新低。对此，我们需密切关注。
四、技术估量
从玉米1301日线图可以看出，连玉米目前处于2236-2442区间的下行通道中，MACD绿柱逐步 放大，较为弱势。下一目标位或在颈线2236处。
五、结论及操作策略
综上所述，从全球玉米的供需状况来看，由于预期2012/13年度全球玉米的期末库存处于近年来的低位，我们认为全球玉米仍处在上涨的慷慨向当中，目前的走势行情是对前期快速上涨的调整。
尽管今年国内部分地区玉米因病虫害而减产或绝收，但由于玉米播种面积增加 ，市场普遍预期国内新季玉米将丰产；加之今年进口玉米大幅增加 ；国庆中秋两节过后市场对玉米的需求转淡等原因，连玉米或在10月至11月下旬下一个消费旺季来临之前面临调整压力。
操作策略：基于目前国内玉米在12月之前的时间段内可能处于调整中，我们建议玉米1301合约短期内逢高做空，目标位2236。
东吴期货研究所 裴洁
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