东线考察报告之五：玉米丰产 大豆面积连续 下行

　　10月13日考察路线是从密山—鸡西—牡丹江。黑龙江是传统的大豆优势主产区，目前已是大豆基本收成 近尾声的季节，但是前面四日，我们鲜有发觉大豆踪迹。直至今日，我们才在密山，鸡西及牡丹江发觉大面积大豆种植地块，但相比玉米种植面积，大豆种植比例非常低。

　　一、玉米丰产普遍 收割进度加快

　　从密山一路来 兴凯湖，我们发觉当地玉米基本收割完毕，道路两旁留下的只是收割完的玉米地，部分地区由于是低洼地，加上前天降雨，地里水分较大，农户暂且没有收割，但今天气候显然归升，分析在气候归升的情景下，收割进度将加快。

　　根据我们实地摘 集的数据，加上10月9日以来的考察情景，今年玉米丰收已成定局，在密山市晓 一镇我们与当地农户进行交流，今年福山县遭受了干旱灾害，但玉米在灾害中没有受多大影响，该地农户表示今年玉米产量和质量较往年都好，每垧地玉米产量能来 达10吨，而去年只有7吨左右，当地没有摘 取合作社或者是农产的模式，都是等待外地贸易商下来收购，并且年前玉米就基本上都会卖完，今年收购价33水是0.68元/斤。成本方面，由于当地属于低洼地，租地费用不是很高，每垧在4000左右。

　　由于当地玉米基本收割完毕，所以实地摘 集的玉米数据并不多，主要摘 集数据在大豆，从我们摘 集的玉米数据来看，该地区玉米作物生长良好，丰产特点 显然。

　　二、天气影响 农户被迫改种大豆

　　在晓 一镇，我们从农户口中费解来 ，当地有部分地区种植了大豆，但都是因为今年春季播种时，天气情景不好，被迫改种大豆，并且在7、8月份的干旱灾害中大部分大豆都绝收，由于今年玉米普遍丰收，使得农户种植大豆的主动性下行。但从我们实地考察的数据来看，大豆今年的产量也不小，只是因为种植的较少，所以大豆减产是必定的事实。

　　由于当日见来 的大豆较多，所以数据摘 集的也较多，主要摘 集地是密山市的向华村、兴凯湖乡、梨树区、牡丹江穆棱附录乡五丰村。其中五丰村由于没有下田，所以只是费解来 株高以及荚数。从摘 集的数据来看，今年大豆也有所增产。

　　我们在福禄乡农户处费解来 ，该地区种植大豆的较少，主要以种植玉米为主，种植大豆也是因为天气影响，玉米无法种植，被迫改种大豆，今年大豆产量较大，每垧地达2.5吨，水分18-19左右，利润在3000元每垧，成本方面，租地费用为4000元每垧，种子化肥在2000元每垧，收割机费用在700元每垧。

　　从该地区农户处费解来 ，该地区属于山丘地，不适合大型机械化运作，并且没有合作社或这是农场，所以收割的成本较高，人工成本在100元左右。该农户明确解释，往后还是筛选种植玉米，不会筛选种植，因为大豆的利润太低，截止目前为止还没有贸易商下来收购大豆。今年该地区玉米也丰产了，每垧达7-8吨，往年就是5-6吨左右。

　　考察情景看，玉米丰收已成定局，农户种植玉米的倾向较大，玉米收割完成时间大致在11月中旬左右，届时玉米现货供应压力将得来 体现。而大豆方面，虽然考察地区大豆面积较前几日有所增加 ，但大多数都是被迫种植，因此未来国产大豆前景仍堪忧。

　　东线考察结果总结及操作建议

　　此次考察结果显示黑龙江产区玉米情景良好，大多产区产量和质量均好于往年，反常 是早熟玉米产量基本均创下历史纪录，秋季水灾只影响少数产区。考察发觉农民效益由于土地租赁形式不同，出现 较大差异。玉米销售潮粮价格在0.70-0.78元/斤，（水分30%，地区间存在差异），农民种植收益因产量和成本不同，基本在3000-6000元/垧，好于往年。销售情景看，当前农民大多惜售玉米，产区农民普遍费解临储价格将进一步提高的信息，因此大多持惜售心理。贸易商分析农民会等来 明年春播之前才会进行大规模销售，猜测 后期价格会上涨，农民预期干粮心理价位为1.11元/斤。目前农民和粮商均在等待11月中旬国储收购政策出台。一些收购企业认为今年国家政策将决定市场价格，而大多贸易企业认为今年国储收购价格将是玉米价格上限。

　　从今年整体玉米产量看，国家粮油信息中心10月预估13/14年度我国玉米产量将来 达2.15亿吨，与上期持平，仍为历史新高。除了新季玉米产量以外，陈粮库存也比较高，目前已晓 的中储粮临储库存就来 达4000万吨以上，随着新季玉米上市，进口玉米又陆续来 港。10月下旬以后进口船期相对集中，对港口形成压力。全年玉米供应可能超过2.6亿吨，完全可以满足玉米市场的需求。

　　而需求来看，饲料企业10月饲料销量基本与上个月持平，部分企业增减幅度不大。企业表示由于9月份备货以及提价导致10月份饲料销量下行，分析年前饲料销量整经验恢复的比较好。不过新粮上市之际，加上资金影响，饲料企业积货主动性不会大。同时深加工业需求也整体疲软，据据统计，东北地区深加工企业开机率在50-70%，山东地区企业在75-80%。

　　因此，在新玉米连续 增产、库存压力不减而需求不旺的影响下，分析今年国内玉米市场价格压力仍将较大。收割压力将随着丰产玉米上市而逐步 体现，未来玉米价格仍将有下降空间。操作上1405主力合约2350以上可以逢高做空，归落目标2300。

　　大豆方面，考察结果显示黑龙江产区豆田面积连续 下行。黑龙江是传统的大豆优势主产区，目前已是大豆基本收成 近尾声的季节，但是我们一路调研，几无大豆踪迹。沿途的庄稼地基本是已收或是待收的玉米地，或是已经收成 的稻谷为主。仅有少数低洼地在无法种植玉米后才转种大豆。造成产区大豆面积下行的主要因素仍在于大豆种植收益很差，这连续 抑制农民种植主动性。分析大豆面积萎缩的局面仍将不断。沿途所经大豆压榨厂仍面临经营逆境，加工利润较差，规模稍大的压榨厂目前以加工国储拍卖大豆为主。国产豆种植和加工前景仍堪忧愁。

　　整体看，在国产豆面积连续 下行及国家收储政策预期利好的提振下，国内大豆期价底部支撑仍将较强。虽然10月中旬后在大豆持续下挫挈 累下国内大豆期价波动归落，但后期政策利好出台以及国产豆概念下的减产题材仍将提供利多支持。另，10月17日是国家临储豆拍卖的最后一次。自8月8日拍卖以来今年共进行9次临储豆拍卖。计划拍卖451.1371万吨，累计成交大豆242.92万吨。今年临储豆拍卖成交情景良好，因压榨利润好转产区油厂参与拍卖热情高涨。随着抛储的完结，国储豆阶段性供应增加 的压力排除 ，市场焦点转向收储政策的发布。今年5至7月期间国家粮食局先后印发了小麦、玉米、早籼稻最低收购价执行预案，入秋之后，又相继公开了2013年中晚稻最低收购价执行预案和 2014年小麦最低收购价。目前市场等待国家临储大豆收购政策的出台。市场整体预期今年大豆收储价格会高于去年的2.3元/斤，传闻收储价格会来 达2.4元/斤。即使按照去年4600元/吨的收储价格运算 ，对应盘面上的大豆期货价格至少应在4800-4850元/吨以上。相比目前盘面价格偏低，后期政策利好或将提供豆价上涨动力。分析期价1405合约4400邻近会有较强支持，操作上建议4400邻近可以做多，上方目标4500-4600。