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　　一、8月份走势归顾

　　经过第三季度前两个月上涨、连豆粕在北美高温洪涝天气刺激与国内终端消费双重鼓舞下豆粕价格从3050元的局部低位一路高歌涨至4000元/吨局部高位，最后企稳于3800元/吨，历时两个月涨幅来 达31%。八月行情正是在此基础上面展开。

　　图一：连豆1301价格走势图

　　数据来源：博易大师

　　经历了前两个月的涨势，豆粕价格运行于4000元/吨价位，豆粕价格抬高养殖业成本，虽然在短期内临时还没能对需求造成大的制约。但是在中期将对豆粕的消费产生较大的抑制作用。同时这种反作用力在8月份得来 了部分验证，无论从势能还是在上涨时间上看都要较前两个月更弱和更耗时。在八月末豆粕价格登上4200元/吨。

　　二、八月美国供需报告估量

　　据2012年8月份美国最新农业部大豆供需报告数数显示，2012/13 年度美豆产量分析在 27亿蒲式耳，下调 3.58亿蒲式耳，因为收割面积和产出受灾害都调低。收割面积分析在 7460 万英亩，比7月预期调低70万英亩。第一个基于调查的大豆产出猜测 数据为36.1蒲式耳/英亩，低于上月预期 4.4 蒲式耳/英亩，低于去年产出 5.4 蒲式耳/英亩。

　　图二：美国大豆播种面积与单产

　　数据来源：万得资讯

　　2012/13 年度美豆供给分析低于上月预期 12 个百分点，在低产量和低期初库存下会来 达9年以来的最低水平。美豆出口减少2.6 亿蒲式耳至11.1亿蒲式耳。美豆压榨量也会减少因为豆粕和豆油的高价会抑制国内使用量和预期出口。美豆期末库存分析在1.15亿蒲式耳，下调1500万蒲式耳。

　　图三：美国大豆出口与库存

　　数据来源：万得资讯

　　综上所述，美国最新大豆供需报告显示由于受来 天气灾害，美国大豆单产下行，从而导致2012/13年度大豆产量受来 严重影响，从而直接挈 累大豆出口与期末库存。正是受来 美国大豆进口减少与库存下行的刺激，国内大豆，豆粕两品种双双拉开一轮上涨行情。

　　三、天气原因刺激大豆价格上涨

　　2012年年初，一场始料未及的南美洪涝使其大豆减产高达2500万吨，全球粮油供求平稳 的格局由此开始被打破，在全球强盛的需求压力下，供求矛盾日益凸显。市场寄渴望 美国扩大种植面积与提高单产来补偿 市场缺口，但在5-6月份一场突如其来的天气灾害打破了这一预期。自今年6月以来，美国不断遭遇高温洪涝天气突击 大豆、玉米等正值生长关键期的国际农产品。美豆和美玉米的种植优良率从6月初开始一路下滑，在此意外高温天气冲击下此美豆期价创下历史新高。

　　图四：美国5月份洪涝观测图

　　数据来源：布瑞克

　　2012年，因两大半球主要大豆生产国同时遭受不利天气影响，导致南北半球产量同时大幅下行，而需求因养殖业规律性而表现强劲，全球大豆供不应求，导致各大主要生产国大豆期末库存均涌现下行的现象，其中美国将下行至313万吨左右，巴西将下行来 1500万吨左右，阿根廷将下行来 1300万吨左右，而巴西及阿根廷上年的期末库存均在2000万吨以上。

　　四、内外盘豆价比涨效应提振连豆粕价格上涨

　　2012/13 年度美豆及其产品的价格在本月均来 达历史最高水平，反映了美豆产量急剧下行产生的影响。美豆季度平均价分析为 1500 -1700 美分/蒲式耳，双边分别上调 200 美分/蒲式耳。美豆粕价格分析在 460-490 美元/短吨，相比上月为 365-395 美元/短吨。

　　与此同时国内豆粕价格与大豆价格也实现了大体同步的涨幅，美豆指数自2012年年中开始的这一轮上涨行情局部低点为2012年6月1日1272.6美分/蒲式耳，至最近高点也是8月份最后一个交易日为1708.1美分/蒲式耳，养猪网，涨幅为34.2%。同时期国内大豆期货价格指数局部低点为2012年6月4日的4283元/吨，局部高点为2012年8月27日的4970元/吨，涨幅为16%。豆粕期货价格指数局部低点为2012年6月4日的3075元/吨，局部高点为2012年8月30日的4117 元/吨，涨幅为33.9%。