今年豆粕的现货价格一直偏强，在6-7月份在南美洲和美国同时增产预期的打压下，豆粕的现货价格一直保持 在3700以上，目前现货价格更是上冲至了4200邻近。期现价格的长期贴水导致豆粕的上涨节奏是与时间有显然相关的。当时间靠近交割月时，由于基差往往会带动期货的补涨行情。目前是10月份离1月份交割还有不来 3个月的时间，时间其实比较有限，这个位置期货价格再大幅归落的可能性不大，反而1401豆粕会受来 基础庞大差价影响而面临上涨，以修正基差庞大的可能性。
图8：豆粕基差
7、技术估量
图9：美豆走势图
美豆处于归落的整理阶段，期价短期波动于1250-1320区间，短期上下两难，区间操作为主。而长期来看，美豆在1400上压力重重，但下方1200关口支撑也尤其显然，期价上下两难境域 ，行情分析陷入宽幅波动走势为主。
图10：连豆粕1401走势图
连豆粕1401创年内新高后，形成假突破，期价再次归来 3550-3650区间，目前期价在3550关口显然支撑，一旦跌破3550，豆粕期价将有可能面临更大的归落，目前关注3550能否令豆粕止跌企稳。
8、行情展望—期现基差支撑豆粕1401价格
作物秋收季节，美国大豆丰产预期、收割上市等实质性利空压力，令豆粕见顶下跌，但国内豆粕消费增速保持 平稳、期现基差保持 较高水平，近月1401豆粕分析归落力度有限。如果现货价格连续 保持 高位抗跌，那么11月份后1401豆粕将有可能走高，以缩小与现货价差，期现基差收窄。目前应该关注1401豆粕下跌至关键位置能否止跌企稳，关注基差收窄是依靠现货价格归落还是期货价格上涨来完成。
9、操作策略
结合技术估量 ，豆粕波段操作为佳。 1401在区间上沿3550邻近关注支撑，逢低买入，以3500止损。而如果期价跌破3550，那么观望为主，由于距离1月份仅有2个月交易时间，基差较大，不做追空动作。
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