从全球豆粕供需平稳 表中可以看出，201213年度结转与库存消费比出现 下行方向。显示豆粕市场供给不容乐观。但2013/14年度6月份库存消费比略有上升，显示供应改善。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

表二：中国豆粕供需平稳 表(2013年6月)RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

项目 2011/2012 年度 2012/2013 年度 2013/2014 年度

    6月份预估值 5月份预估值 6月份预估值

期初库存 118 81 115 110

国内产量 4815 4889 5135 5135

进口量 11 10 8 15

总供应量 4944 4980 5258 5260

国内消费量 4770 4730 4900 4900

出口量 93 140 180 180

总消费量 4863 4870 5080 5080

期末库存 81 110 178 180

注：1. 豆粕年度为当年10月至次年9月RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

2. 中国取消印度粕类进口禁令，因此上调2013/14年度豆粕进口预估RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

从全球豆粕消费量来看，也出现 稳步增长态势。其中近几年中国豆粕消费量增长最快。2013/14年度中国豆粕消费温顺 增长4.8%，来 达5080万吨。所有蛋白粕消费将增长3.5%，来 达6940万吨。 2012/13年度豆粕期末库存量为110万吨，库存消费比预估值3.1%。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

12/13年度由于印度限制出口和我国价格相对较低，我国开始代替印度出口豆粕至东南亚地区，出口量增长显然，分析13/14年度豆粕出口量为180万吨。我国豆粕供应总体较为充足，展望进口量15万吨。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

8、生猪价格RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

年初以来，市场生猪收购价从890元/50公斤一路下滑，直来 5月中旬的615元/50公斤，降幅30.8%。全国猪价跌破成本线，进入猪粮比低于5.5的重度亏损区域，养猪普遍亏损超过200元/头。白条肉批发价格也从年初的20.3元/公斤，降低至5月中旬的16.3元/公斤，降幅19.7%。5月中旬过后，市场生猪价格开始反弹，截至6月中旬，生猪收购价格已上涨至740元/50公斤。相伴 着生猪收购价的变化，白条肉批发价也涨至18.8元/公斤。这种宛如“过山车”般的价格浮动预示着新一轮的生猪价格周期已经开始。按照往年体会，目前这个时期正处在生猪收购价格上涨的阶段。这主要是因为生猪存栏量的减少，引起市场生猪供求关系的微妙变化，导致近期以至未来几个月生猪价格的缓慢上涨。受生猪价格归升，天气炎热导致消费者购买猪肉产品的欲望降低等原因影响，6月生猪屠宰量也相对下行。随着天气的日益炎热和生猪收购价格的缓慢上涨，分析第三季度市场生猪屠宰量还会有所下行。市场上的猪肉产品价格涨幅有限。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

2013年2-4月份持续3个月能繁母猪存栏数量下行， 4月母猪存栏连续 小幅下行。环比下行0.4%，绝对估值在5013万头左右，环比下行20万头。母猪存栏减少速度大大小于上一下行时期2010年，解释市场上未涌现如2010年时大规模宰杀母猪的情景，猪场只是一定程度上加强了对疾病、低产母猪的剔除 率。2010年7月份前猪价一直在低估上下徘徊，7月后进入归升时期。从存栏的角度判定 猪价底部，2013年该变化应当迟于7月。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

分析2013年能繁母猪存栏最低谷为4900万头。考虑肉猪从出生来 220斤出栏大约6个月时间，从2013年月开始，生猪出栏数量不断下行，每月平均全国减少200万头左右的出栏量，所以从供应角度看，5月猪价有一定上涨动力，养猪论坛 ，临时停止了连续 归落，进入猪粮比5.5:1的轻度亏损区间。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

2012年4月份生猪价格7.0元/斤，处于当年最低谷，同样未涌现大规模剔除 母猪现象。近年母猪多数集中在100头母猪以上的专业户，应付市场风险能力强，即便散养户大规模退出，也只是阶段性减少生猪出栏量，长远母猪存栏量更可能处于相对稳固 状态。事实上，此前早有分析，2013年生猪震荡规律近似于2012年。今年能繁母猪存栏水平相对偏高，仔猪补栏主动，疫情比较平稳，没有涌现大量宰杀母猪现象。年内生猪供应充足。猪价总体处于规律性震荡的下降通道。消费需求变化将是今年的生猪价格走势的主导原因。分析中秋、国庆等节日消费高峰将带动生猪价格有所归升，但年内猪价大幅上涨的可能性不大。RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

三 豆粕价格走势估量 RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧

1.从季节性原因来看， 2013年下半年豆粕价格涨跌幅都不会太大RA3中国养猪网-立足饲料，服务畜牧