一、将关注重点从供给转向需求
经济学的基本原理告诉我们，一种商品价格的变化主要呈两种类型，一种是成本驱动型，另一种是需求驱动型。第一种情景，决定商品价格高低的最主要原因是生产该商品的原料成本的高低（在加工成本相对平稳的条件下），第二种情景，决定商品价格高低的主要原因市场对该商品消费能力的大小。在绝大多数情景下，商品的价格是同时受这两方面原因影响的，只是在不同的市场条件下，所发生影响作用的主次地位不一样罢了。但是在很多情景，市场的参与者往往过多关注其中的某一方面的原因，而忽略了另一方面原因的作用，因而当市场条件发生变化的之后，投资者如果不能即时调整思路就会变得很被动。
以豆粕而言，压榨原料大豆的成本和豆粕市场的消费能力是影响其价格变化的两个最主要原因。在豆粕价格的运行方向中，投资者可能越发关注压榨原料大豆的供给情景给豆粕价格带来的影响，而相对的并不会太器重消费需求给豆粕价格带来的变化。从2004年第三季度以后，在全球的大豆丰收的情景下，创记录的产量一直是横亘在豆粕价格之上的一座不可逾越的大山。大豆产量成为了主导豆粕价格走势的最大的利空原因。但是随着时间的推移，产量的对价格的利空影响将会产生疲劳，因而产量原因对于行情的影响不可能无限期延续下去，持续归落的行情对于产量增加 原因已进行了充分的反映，今后一段时间，我们需要将关注的重点放在需求上，豆粕消费需求的变化对豆粕价格的影响将变得越来越显然。
二、归顾需求原因对04年豆粕行情的影响
经过2003年末一来 两个月的短暂整理后，2004年初，CBOT大豆价格连续 大幅上涨，豆粕价格也随之一路飙升，连粕的期货价格更是来 达了3789元/吨的历史高位。春节过后，禽流感在中国爆发，当时，大批家禽被宰杀、出口受阻、家禽肉、蛋消费量大规模减少，很多地区不敢进行家禽养殖，中国家禽养殖业和饲料行业遭来 深重打击，但来 2月中下旬，国内禽流感得来 有效控制，同时，国务院出台了扶持家禽业发展的若干措施，在补贴和税收等方面对家禽业进行扶持，养殖户补栏的主动性高涨，并且随着时间的推移，豆粕销售的淡季逐步 过去，豆粕消费需求开始增加 ，原先 处于观望的饲料企业和经销商因库存不足等因素，开始摘 购豆粕，豆粕需求量开始增加 。需求的归暖导致现货价格也一路走高，来 2004年3月末4月初，国内豆粕现货价格最高时接近3700元/吨。
在中国，从配合饲料的构成来看，猪所占比例约为30%，肉禽约占30%，蛋禽约占22%，禽类饲料所用豆粕占总用量的40％-50％，如果全国豆粕总用量为2000万吨，那么禽类饲料豆粕用量约为800-900万吨，短期内造成豆粕需求的直线下跌。而且豆粕不易储存，在前期压榨的大量豆粕为了急于出手争相压价，造成价格的迅速下滑。禽流感的疫情在2月末被控制，在禽流感暴发初期，市场人士对禽流感对家禽饲养业的滞后影响效应估量 严重不足，在4月、5月才显然、集中地反映出来，大连大豆和豆粕直线向下。4－9月，豆粕现期货价格一路归落，将前期涨幅尽数吞没，价格下跌至2300－2500的价格区间。
10月国庆前后豆粕等原料价格不断归落，国内各地蛋价亦大幅归落，且跌幅达于原料价格的归落幅度。养殖效益并不乐观。养殖户进雏量低于常态水平。其主要因素在于东南亚国家禽流感疫情连续，国内消费需求依旧低迷，尽管蛋价、养殖效益属于常态水平，但养殖户对后市并不看的乐观。此外，豆粕价格从2003年8月份2004年底多次的大起大落，使养殖户感来 市场飘忽不定，市场风险增大，养殖效益没有保证。因而在年末进行补栏的主动性大打折扣。导致了禽类饲料需求始终处于疲软状态。但随着元旦及春节的日益临近，各养殖场为了确保畜禽及水产品在节前集中上市，饲料备货放量增大。年末饲料需求的连续增加 ，将豆粕价格支撑在了2100－2200的运行区间。
三、生猪存栏量与豆粕价格走势
2004年全国仔猪平均价格为13.17元/千克，同比增长52.6％。总体上，前半年低于后半年，1－9月份呈强劲上涨之势，9月份张来 15.98元/千克的历史高点，9月份以后开始稳固 下跌，至年底下跌至14.05元/千克。2004年全国仔猪价格在10－16元之间震荡，波幅远大于2003年的8－10元/千克。通过图2的仔猪的价格走势我们可以很显然的看出2004年生猪的补栏情景，2004年的6－10月份是生猪大量集中补栏期。10月份以后养殖户补栏
图2
